論文・プレプリント

Kevindra Adityananda Galih Prakasa, Sudharto P. Hadi, Andi Wijayanto

本研究は、ESG開示と企業価値の関係を系統的文献レビュー（SLR）により分析した。30件の論文を統合し、ESG開示の影響は地域や業種、経済状況によって一貫しないことを示した。単独では弱い影響も、競争優位やガバナンス、資金調達制約などの調整要因により強化される。企業はESGを戦略と統合する必要性を強調している。

S. M. Zhang, G. Z. Wang

本研究は、中国上場企業1,028社のデータを用いて、ESG情報開示が会計保守性に与える影響を実証分析した。ESG開示の質は第三者評価とエントロピー加重指標で測定し、会計保守性はC_BasuとC_KW指標で測定。結果、ESG開示は会計保守性を有意に向上させ、情報非対称性の低減とコーポレートガバナンス強化が経路であることを示した。メディア注目とアナリストカバレッジがこの関係を強化する。

Karthik N. L., Archana AMBEKAR

本研究は、持続可能な金融とグリーン投資がESGパフォーマンス、環境持続可能性、経済成長に与える影響を、二次データを用いて分析する。グローバルな持続可能な投資資産の成長とESG重視の投資家選好の高まりを示し、ESGパフォーマンスの高い企業は財務リターンが向上し、リスクが低減することを指摘。一方、ESG基準の欠如やグリーンウォッシングなどの課題も明らかにする。

(著者不明)

本稿は、ESG役員報酬制度が企業のESG課題への取り組みに与える影響を考察する。理論的枠組みや事例に基づき、報酬制度が経営陣の行動変容を促し、ESGパフォーマンス向上に寄与する可能性を論じる。日本企業のコーポレートガバナンス文脈での示唆を提供する。

Queendaline Chidimma Edene

ナイジェリア上場消費財企業を対象に、環境・社会・ガバナンス・経済の各サステナビリティ開示が総資産利益率（ROA）に与える影響を2015～2024年のパネルデータで検証。ガバナンス開示のみがROAに有意な正の影響を与え、環境・社会・経済開示は有意でないことを示した。開示が一律に財務業績向上につながらないことを示唆する。

Rizka Indri Arfianti

本稿は、サステナビリティ開示が企業の実質的な倫理的コミットメントではなく、象徴的な正当性獲得の手段に留まる問題を指摘する。尊厳を基盤とする倫理的ガバナンスを提唱し、インドネシアの事例を踏まえ、開示が真の道徳的責任の表明となるべきだと論じる。

Joshua Christian Samari

2012年から2022年までのアフリカの醸造企業を対象に、サステナビリティ開示（ガバナンス、社会、環境）と財務業績（ROA）の関係を回帰分析で検証。ガバナンス開示は財務業績を有意に向上させるが、社会・環境開示は有意な効果を示さなかった。標準化された開示枠組みの必要性を提言。

Abdulrazak Mohammed

本研究は、ナイジェリアの非金融上場企業70社を対象に、企業属性（流動性、有形資産比率、企業年齢）がサステナビリティ開示に与える影響を2012年から2023年のパネルデータで分析した。結果、流動性と有形資産比率は開示に有意な影響を与えないが、企業年齢は正の有意な影響を与えることが示された。ナイジェリア企業の開示実態を明らかにする実証研究。

Eyre B.

本稿はサステナブルファイナンスにおける指標の過度な依存を批判的に検討し、指標リテラシーの重要性を論じる。指標の限界を認識しつつ、より効果的な活用方法を提案する。

Enrico Supino, Maurizio Marano

本研究は、CSRDの義務化前にイタリアの大規模非上場企業99社の任意のサステナビリティ開示を94項目のグリッドで分析し、コンプライアンス負担が大きく不均一であることを示した。ガバナンス、計画、業績開示は収益性と正の関連がある一方、非財務指標の開示は負の関連があった。非上場企業におけるCSRD準備状況とESG-財務業績の関係に関する初期の実証的証拠を提供する。

Dwi Hertadi Labib Muttaqin, Najmudin Najmudin

本レビューは、ESGキャンペーンとサステナビリティ情報開示が株価暴落リスクに与える影響を体系的に分析した。信頼性の高いESG開示は情報透明性を高め暴落リスクを低減する一方、ESG格付けの不一致やグリーンウォッシングはリスクを増大させる。エネルギー企業や新興市場に焦点を当て、ESGをリスク緩和と情報リスクの両面から統合した。

W. Setyawan, I. Indriyani, Firli Asmar

東南アジアとGCC地域のイスラム銀行20行のパネルデータ（2017-2023年）を用い、コーポレートガバナンスと持続可能な金融がサステナビリティ報告開示に与える影響を固定効果モデルで分析。両者とも正の有意な効果を持つが、ガバナンスの方が強いドライバーであることを示した。

Dr. Ramandeep Kaur, Jishnu V R, Ashok Raut

本研究は、ESG要因を投資・戦略的意思決定に統合することで、財務パフォーマンスと環境的持続可能性のギャップを埋める持続可能な金融の役割を検証する。プネの金融専門家400人への質問票調査をSPSSで分析し、ESG実践と組織の収益性に高い正の相関があることを確認した。また、機関の種類やESGリソース配分によってESG実施の有効性に有意差があることを示し、ESG戦略が財務パフォーマンス向上の重要な決定要因であることを回帰分析で明らかにした。持…

Ada Francis

ナイジェリア上場製造企業43社の2010-2024年のパネルデータを用い、経済的持続可能性報告が企業価値に与える影響と、取締役会の多様性がその関係を強化するかを検証。結果、持続可能性報告は企業価値を有意に高め、取締役会の多様性がその効果を増幅することを確認。ガバナンスの質が開示の価値関連性を高めることを示唆。

Ika Agustina, Elvira Sitna Hajar, Tetty Nur Intan Rifia +3

本研究は、イスラムの価値観（マワッダとラフマ）に基づく持続可能性会計の概念的枠組みを提案する。コーランやハディースなどの古典的イスラム資料とGRIやESGフレームワークを統合し、5つの基盤要素（被造物への説明責任、均衡、世代間の慈愛、透明性、倫理的消費と生産）を特定。実践可能な報告指標を提供し、イスラム会計理論に認識論的次元を加える。

Ratiyah Ratiyah, Istiqomah Istiqomah, Lilis Siti Badriyah

本研究は、インドネシア上場企業のサステナビリティ報告書から手作業で構築したESG指標を用いて、ESG開示と地域経済エクスポージャーが包摂的な農村開発に与える影響を分析。PLS-SEMによる分析の結果、ESG開示は農村開発に正の影響を与え、地域経済エクスポージャーがその関係を強化することが示された。企業の透明性と地域関与が社会経済的影響を高めることを実証している。

Hussain Muhammad, Mohamed Aman

欧州600社のパネルデータを用い、環境パフォーマンスと環境開示の正の関連を確認。気候ガバナンスが強化すると関連が強まり、ESG論争があると弱まる。開示の信頼性にはガバナンスと評判が重要。

Sónia Monteiro, Vanda Roque, Inês Moreira

ポルトガル上場企業の2019-2022年の非財務報告書をGRI基準に基づき分析し、ESG開示指数を構築。パネル回帰により、財務業績はESG報告に影響せず、企業規模のみが有意に影響すること、ESG報告は企業価値に有意な影響を与えないことを示した。大規模・成熟企業はESG報告から得る評価メリットが少ない可能性を示唆。

Zamira Ataniyazova

本研究は、ウズベキスタンの国営企業（SOE）12社の2023年ESG報告書を、環境・社会・ガバナンス・報告品質の4つの柱で評価した初の体系的研究である。報告経験と外部保証の有無が開示品質の最も強い予測因子であり、銀行セクターに構造的ギャップがあることを特定した。

Zamira Ataniyazova

本研究は、ウズベキスタンの国営企業（SOE）12社の2023年サステナビリティ報告書を、環境・社会・ガバナンス・報告品質の4つの柱で評価した初の体系的研究である。2024年の大統領令による義務化後、報告経験と外部保証が開示品質の最も強い予測因子であることを示し、銀行セクターの構造的ギャップを特定した。