論文・プレプリント

Thị Gấm Nguyễn, Hải Âu Phạm

本論文は、ベトナムの銀行セクターにおけるグリーンファイナンスとESG基準の統合の現状を、5つの主要商業銀行の事例研究を通じて分析。2020年から2025年5月までのデータに基づき、統一的な法的枠組みの欠如、内部能力の弱さ、ESG認識の低さがESG成熟度を制限していることを明らかにした。国際的なベストプラクティスとの比較分析を踏まえ、規制改善、能力構築、グリーン金融商品の開発、企業の持続可能な移行支援などの解決策を提案している。

Fikri Kaplan

本論文は、気候変動対策としてのグリーンファイナンスの役割を概観し、再生可能エネルギー、エネルギー効率、持続可能な農業などの環境投資が持続可能な開発目標達成に貢献することを論じる。パリ協定や欧州グリーンディールなどの国際枠組みがグリーンボンドやカーボン市場などの金融商品の発展を促進したと指摘し、トルコを含む新興国における政策の重要性を強調する。

Neenu Chalissery, T Mohamed Nishad, P. Milinth

本研究は、インドのグリーン株（BSE GREENEX、CARBONEX、ESG 100）と原油価格の不確実性との間のリターン共変動と非対称的なボラティリティ・スピルオーバーを分析。COVID-19やロシア・ウクライナ戦争などの危機時に、グリーン投資が原油ショックから完全に保護されず、市場センチメントに依存することを発見。非対称性の存在も確認。

Salim Masood Nassery, Vahid Bakhshi Ghourt Tappeh, Akram Zaman +1

本論文は、EUのグリーンディールやCSRD規制などの政策枠組みが、フィンランドを中心とした欧州の気候起業家精神にどのように影響しているかを分析する。クリーンテック、循環型経済、AI・ブロックチェーンなどのデジタル技術の役割を検討し、グリーンファイナンスへのアクセスや規制の複雑さといった課題を指摘する。政策環境は有利だが、スケールアップにはグリーン資本とセクター横断的な協力が不可欠であると結論づける。

Susilo Nur Aji Cokro Darsono, Chuanchen Bi, Intan Mutiara +3

本研究は、中国のグリーンボンド価格に影響を与えるマクロ経済変数をARDLモデルで分析。経済政策の不確実性は短期的・長期的に負の影響を与える一方、国際金融市場の変動と為替レートは長期的に正の効果を示す。銅・ニッケル価格は短期的に負、長期的に正または中立。石油価格は短期的に正だが長期的効果は減衰。政策立案者や投資家への示唆を提供。

Ziming Liu, Hefa Gui, Ling Hu

本研究は、中国企業を対象に、グリーンボンド発行が株価暴落リスクに与える影響を分析。グリーンボンドは情報非対称性の緩和と投資家関心の喚起を通じてリスクを低減するが、その効果は持続的ではない。内部の環境情報開示の質や外部の資源配分効率が高いほど、リスク管理機能が強化される。

S. Boutouria

本研究は、グリーンボンドとCO2排出量、クリーンエネルギー株、投資家心理、金融ストレスとの動的な関係を分析。2011年から2023年のデータを用い、分位回帰とベイジアン時変VARモデルを適用。結果、CO2排出量からグリーンボンドへの負の影響、クリーンエネルギー株からの正の影響を確認。投資家心理の影響は弱いが、金融ストレス時にはグリーンボンドが安全資産として機能する可能性を示唆。

Na Luo, Michal Sroka

本研究は、E7諸国（ブラジル、中国、インド、インドネシア、メキシコ、ロシア、トルコ）を対象に、金融発展、グリーン技術投資、環境政策の厳格さが持続可能性に与える影響を分析。2000～2022年のデータを用い、MMQR法により、金融発展と投資は持続可能性を向上させる一方、政策の厳格さは非線形効果を持つことを発見。統合的政策設計の重要性を示唆。

Hanwei Zhang, Haibin Liu, Xuena Liu

本論文は、中国の鉄鋼業界の上場企業を対象に、環境情報開示が負債調達に与える影響を実証分析した。環境情報開示は負債調達コストと負の相関、調達規模・構造と正の相関を示し、単独の環境報告書の発行がその効果を高めることが明らかになった。また、環境保護法と環境情報開示制度改革案の公布年を境に二重の時間ノード効果が確認された。

Ozge Demirkale, Naime Irem Duran

本研究は、クリーンエネルギー指数と米国・欧州・中国・オーストラリアの観光株価指数との間の予測関係を、分位グレンジャー因果性とウェーブレットコヒーレンスを用いて分析。2010～2023年の月次データから、極端な市場条件下で非対称かつ時変的な連関が存在することを発見。構造VARモデルにより地域固有の反応も確認し、分布依存型・地域文脈型アプローチの重要性を強調。

Patel, Khushali

本論文は、新興市場における気候リスクが金融システムに与える影響を包括的にレビューする。物理的リスク、移行リスク、責任リスクのメカニズムを分析し、気候関連開示枠組みやグリーンファイナンス、気候レジリエントなインフラ計画などの適応策を評価する。国別ケーススタディを通じて、統合的アプローチの必要性を強調する。

Martin Otundo Richard

ケニアは年間約470億KESを気候変動適応に投資するが、一貫したM&E制度を欠く。本論文は国家適応M&Eフレームワーク（NCCAMEF）を提案。78指標からなるKAIS、データプラットフォームKCADP、5-7%のM&E予算配分などを含む。診断の結果、73%のプロジェクトのM&Eはドナー報告用であり、国全体の学習に活用されていない。実施により180-270億KESの便益が見込まれる。

Amiru Lawal, null Umar Farouk Abdulkarim

ナイジェリアのアグリフード企業を対象に、脱炭素投資と財務変動性の関係を分析。62社のパネルデータを用いた分析の結果、排出削減への投資は短期的な収益変動を高める一方、化石燃料依存は送電網の脆弱性を補完し、むしろ収益安定化に寄与する逆説が明らかになった。また、ESG開示の遵守は財務安定化に効果がなく、形式的報告の実態が示唆された。これらの発見は、資源制約下での持続可能性経営が引き起こす矛盾を浮き彫りにする。

Horn Sarun

本レビューは、カンボジア、タイ、ベトナムのメコン川下流域におけるマングローブ生態系の炭素貯蔵能力を比較した。ベトナムのメコンデルタは土壌有機炭素が極めて高く（最大800 Mg C ha⁻¹）、タイのアンダマンマングローブは保護によりバイオマスと土壌炭素が高い。カンボジアの河口林は中程度から高い炭素貯蔵量（350–750 Mg C ha⁻¹）を示すが、劣化リスクに直面している。各国の歴史的経緯（戦時中の森林伐採、養殖転換、管理体制の違い）…

Md Yousuf Ali

本研究は、気候変動リスクがEUの銀行システムの安定性を弱めるかどうかを検証し、再生可能エネルギーの導入とエネルギー関連税がこの関係をどのように緩和するかを評価する。2012年から2022年までの27のEU諸国のパネルデータを用いた分析では、気候リスクが高いほど銀行システムの安定性が低下することが一貫して示された。再生可能エネルギー消費とエネルギー税はともにこの悪影響を緩和するが、再生可能エネルギーの安定化効果は高い導入レベルで逓減し、エ…

Bai-Chen Xie, Haoran Wu, Bofeng Cai +2

本論文は、中国の炭素集約セクターにおけるカーボンニュートラル達成に向けた技術革新が資産座礁リスクに与える影響を分析する。中国の政策と産業構造を考慮し、技術進歩が既存資産の早期廃棄を促進する可能性を検討する。研究成果は、移行リスク管理と投資判断に示唆を与える。

Onipe Adabenege Yahaya

本研究は、ナイジェリア上場企業148社（2011～2025年）のパネルデータを用いて、地球温暖化が企業の持続可能性（炭素排出開示・環境情報開示）に与える影響を分析。固定効果・変量効果モデルとGMM推定により、気温上昇は自主的な炭素排出開示を促進する一方、実際の排出削減努力とは負の相関があることを発見。大企業やサステナビリティ委員会設置企業は開示品質が高いが、炭素集約セクターでは開示が拡大的で選択的である。規制環境がこの関係を緩和する。

Shoxinur Ergasheva

本論文は、ウズベキスタンのグリーン経済移行における世界銀行、ADB、EBRDなどの国際金融機関（IFIs）の役割を分析。2025～2026年に年間32～40億ドルの譲許的資金が見込まれる一方、制度的能力不足や政策実施の遅れ、地政学的リスクが課題であることを示す。

Pia Piroschka Otte, Natalia Mæhle, Rita Moseng Sivertsvik

本論文は、農業における温室効果ガス削減対策の資金調達手段としてクラウドファンディングの可能性を検討した。ノルウェーの農家2名を対象に実際のキャンペーンを実施し、成功したキャンペーンでは感情的なアピールと積極的な支援者とのコミュニケーションが重要であることを明らかにした。農業分野の気候対策へのクラウドファンディング適用は新規性が高く、実証研究として価値がある。

Abdelrahman Mohamed Mohamed Saeed, Muhammad Ali

本研究は、低・中所得国6カ国を対象に、社会経済指標と気候リスクデータを統合した複合脆弱性スコアを開発。教師なし学習やグラフニューラルネットワーク、強化学習を組み合わせ、最適な適応政策ポートフォリオを導出した。強化学習エージェントは均等配分ベースラインと比較してシステムリスクを23%削減し、国ごとに異なる優先介入策を提示した。