論文・プレプリント

Xiao-Chun Zhou

2012年の中国グリーンクレジット政策を自然実験として、差の差分析により企業パフォーマンスへの影響を検証した研究。規制対象産業では政策介入により企業パフォーマンスが1.74%有意に改善したことを示す。融資制約の緩和、資源配分の改善、グリーンイノベーションの促進が経路として機能している。

Ghanashyam Tiwari, Mohan Bhandari, N. Sharma +1

ネパール商業銀行の上級幹部8名への半構造化インタビューを通じ、サステナブルファイナンスの認識とESG実装を質的に分析。経営陣のコミットメントが進展を促す一方、規制の不確実性・ESGツール不足・収益圧力が障壁となる。短期収益と長期持続性の緊張から断片的な取組みに留まる実態を明らかにした。

Sisi Xiong, Weiguo Xiao, Huan Yan

米国の気候政策不確実性を立法・規制・国際公約・市場の4チャネルに分解し、2005〜2024年の月次データでG-SIBや地域銀行の株価リスク・CDSスプレッド・ΔCoVaRへの波及を分析。平時は影響が小さいが、裾野では規制後退リスクが四半期内に波及し、政策紛争の「決着」が「発生」より銀行リスクを動かす。気候ストレステストは紛争局面とテール状態を中心に設計すべきと結論。

Ferdinando Marrazza, Luisa Krimizis Gonzalez, Giampaolo Gabbi +3

DealScanの2018年シンジケートローン6,924件から貸し手・借り手の有向加重ネットワークを構築し、3種のファイナンスド・エミッション指標とネットワーク中心性の関連を分析した。より中心的な金融仲介機関ほどファイナンスド・エミッション比率が高く、相関は約60%に達する。2025年ネットワークでも同様の結果が得られ、シンジケートローン市場の安定的な構造的特徴であると示唆される。

Yaacob Ibrahim, Khaled Hussainey, Emmanuel Allieu +3

1993〜2026年のScopus論文1610件を対象に、炭素金融研究の成長、知的構造、国際共著、テーマ進化を計量書誌学的に分析。パリ協定後に急増し、中国が生産量を、米英日が被引用影響力で主導。テーマは炭素市場・排出量取引からグリーン金融、ESG統合、気候関連金融リスク、デジタル金融へ移行している。

Sudipta Bose, Farhana Islam, Kristina Minnick +2

50カ国・16,274社年データ（2007–2023）を用い、炭素リスクが高い企業ほど財務制約が強まることを示した研究。2013年英国開示規制を準自然実験に用いるなど頑健性を確保し、高品質な炭素開示が情報非対称性を下げて資金調達摩擦を緩和することを明らかにする。ガバナンスや制度的文脈がこの関係を左右することも示唆する。

Rocío A. Araya-López, Micheli Duarte de Paula Costa, Peter Ian Macreadie +3

オーストラリアのブルーカーボン生態系（マングローブ・海草藻場等）の回復事業について、その費用構造と実施の動機を分析した研究。タイトルのみで要旨は未取得だが、炭素隔離と自然資本の両面から回復事業の経済性を扱う内容と推察される。

P.S. Haripriya, Jayshree Shukla, S. Saraniya +4

アグロフォレストリーは炭素隔離・生物多様性・生計向上に資する自然基盤ソリューションだが、制度・金融・市場の障壁で拡大が難しい。本レビューはコミュニティ型・サプライチェーン型・ブレンドファイナンス型のPPPモデルを整理し、グリーンファイナンスと生態系サービス支払いが初期投資や管理コストを賄い得ると論じる。土地tenure不安や市場不確実性、ジェンダー格差が残る制約だと指摘する。

Haijie Fang, Liying Yu, Ziyuan Zhang

低炭素サプライチェーンを対象に、ブロックチェーンを活用した資金調達と販売形態の動的意思決定を分析した研究。タイトルからは、資金制約下での販売チャネル選択とブロックチェーンによる情報・資金の透明化が企業意思決定に与える影響をモデル化していると推測される。要旨未取得のため詳細な知見は不明。

Hammad Ali, Ghulam Murtaza Uqaili, Faisal Ramzan

アジア6カ国（中国・インド・パキスタン・バングラデシュ・マレーシア・インドネシア）の2018〜2022年パネルデータを用い、グリーンファイナンスが再エネ消費を媒介して低炭素開発（CO₂排出削減）に与える影響を検討する研究設計を提示。ただし本稿の回帰係数・媒介効果はすべてシミュレーション値であり、実データによる検証は未完了である。

Liu X.

中国の2010〜2023年を対象に、グリーンファイナンスが高品質な林業発展に与える影響を計測する実証研究。炭素経済における森林の役割と金融動員の関係を分析する。要旨がなく詳細な手法・結果は未確認。

Li J.

グリーンファイナンス政策が都市のグリーンエネルギー効率に与える因果効果を、二重機械学習（DML）を用いて検証した研究。政策効果が地域間の相対的格差にどう影響するかにも着目する。抄録がなく詳細は不明だが、政策評価に機械学習の因果推論を適用した実証分析とみられる。

Dong H.

グリーンボンドが実際にグリーンイノベーションを促進しているのか、それとも一時的な流行に過ぎないのかを問う研究。グリーンボンドの発行が企業の環境関連イノベーションや投資行動に与える影響を検証する内容と推測される。要旨が未公開のため詳細な手法・結論は不明。

Li Y.

企業のグリーントランスフォーメーション（GX）を資金面から支えるグリーンファイナンスの構造設計を論じた論文とみられる。要旨がなく詳細は不明だが、トランジションファイナンスや資金調達スキームの枠組み整理が主題と推測される。実証分析の有無や対象国は確認できない。

Endri E.

インドネシアのグリーンボンド発行を規定する要因を、サステナブル金融商品の枠組みから分析した研究。抄録がなく詳細は不明だが、新興国におけるグリーン債市場の形成条件を扱う。日本企業・投資家が東南アジアのトランジション金融を検討する際の基礎資料となりうる。

Li H.

中国を対象に、グリーンファイナンスとデジタルプラットフォームの経済成長への相互作用効果を分析した研究とみられる。要旨がなく詳細は不明だが、グリーン金融政策とデジタル基盤の相乗効果に着目する点が特徴。

Arhinful R.

サステナブルファイナンスをシグナリング理論の枠組みで捉え、企業評判の構築・維持にどう寄与するかを論じる研究。持続可能な資金調達行動が外部ステークホルダーへの信頼シグナルとして機能する可能性を示唆する。詳細な実証結果は要旨未取得のため未確認。

Clara I. González, Pedro Linares, Soledad Núñez +15

スペイン銀行がNGFS、CEET、LSEのTPIセンターと共催したハイレベル会議の論集。気候変動と低炭素移行が経済・金融システムに及ぼす影響を、中央銀行・監督当局の視点から多角的に検討する。専門家・学界・中央銀行間の知見交換を通じ、データや分析上の課題が残る気候リスクの理解と管理を深めることを狙う。

Hui Ding, Mingwei Liu, Lianghao Pan +2

マングローブ再生を炭素吸収源としてだけでなく、生態系の健全性を資金調達の対象として捉え直す論考。ブルーカーボンクレジットの信頼性確保と、自然資本への投資をどう結びつけるかを論じる。要旨未取得のため詳細は不明。

Bernadett Kiss

本報告書は、建物改修を促進するためのファイナンスメカニズムに関する国際的な経験をまとめたEU InterRegプロジェクト（アーバン・トランジション・オーレスン）の成果物である。デンマーク・スウェーデン国境地域を舞台に、省エネ改修への資金調達手法の比較と実務的知見を提示する。要旨がなく詳細は不明だが、改修ファイナンスの制度設計に関心を持つ実務者向けの事例集と位置づけられる。