論文・プレプリント

Shan Chen, Tianhao Yi, Shuyu Xue

本研究は、中国の株式市場において、企業の炭素強度と気候政策不確実性（CPU）へのエクスポージャーが資産価格にどのように影響するかを調査した。一変量ポートフォリオ分析により、高炭素企業が有意に高い平均リターンを得るカーボンプレミアムの存在を確認した。一方、CPUとリターンの無条件関係は有意でないが、二変量分析ではカーボンプレミアムとCPUプレミアムの強い相互作用が明らかになった。特に、低炭素企業や非エネルギーセクターでCPUプレミアムが負…

Xu Q.

本論文は、中国の都市パネルデータを用いて、グリーンファイナンスが二酸化炭素排出量に与える影響を時空間的に分析している。結果は、グリーンファイナンスがCO2削減に有意に寄与することを示し、その効果は地域によって異なる。

Grumann L.

本論文は、再生可能エネルギー投資におけるグリーンファイナンスのジレンマを複数ケーススタディで分析する。リスクとインパクトのトレードオフを考察し、グリーンファイナンスの実践に示唆を与える。

Wang W.

本論文は2016年から2022年までの米中グリーンファイナンス協力をテキスト分析により実証的に分析したものである。具体的には、両国の政策文書や協定の内容を計量的に解析し、協力の実態と進展を明らかにしている。

Le T.D.

本論文は、グリーンボンド市場間の動的な波及効果を分析し、投資家センチメントがこれらの市場に与える影響を調査する。この研究はグリーンボンド市場の相互連関性と投資家行動の関連性を明らかにする。

Khan A.

本論文はグリーンボンドと大気汚染の関係を国際データで分析し、新興国への示唆を提供する。発行されたグリーンボンドが大気質改善に寄与するかどうかを検証し、政策・投資判断の根拠を示す。結果はグリーンファイナンスの効果測定に貢献する。

Manuel A. Zambrano‐Monserrate, Luccas Assis Attílio, Gonzalo Hernández Soto

本研究は、128か国パネルデータと動的空間ダービンモデルを用い、国際気候資金がGDP当たりCO2排出量に及ぼす空間的効果を分析。短期的・長期的に負の関連があり、直接効果と間接効果（波及）が確認された。緩和資金の方が適応資金より効果的で、所得グループにより結果が異なる。

Rafael Gondim Tomaz, Márcio Laurini, Adriano Barasal Morales

ブラジル株式市場においてカーボンリスクプレミアムが存在するかを検証。2000-2022年の1282社データを用いて、Brown-Minus-Green(BMG)因子が統計的に有意な負のプレミアムを示し、グリーン資産は低い期待収益率、ブラウン資産は高い期待収益率となることを発見。セクターレベルでも多くの産業で有意なカーボン移行リスクが確認された。投資家や政策立案者に含意。

R Wang

本稿は、機関投資家が企業の炭素排出を削減するかどうかに関する理論的・実証的議論をレビュー。排出削減やグリーンウォッシングの役割、投資家の異質性（所有割合、投資期間、ガバナンス能力など）が効果に影響することを示す。受動的投資家は実質的な圧力よりもレトリックに依存しがちであり、効果は条件付きであると結論づける。

Malafronte Irma, Pereira John, Rakeeb Fathima Roshan

本論文は、炭素パフォーマンスと気候ガバナンスが株式リスクに与える影響を分析。S&P500企業の2009～2023年のデータを用い、炭素パフォーマンスの向上と気候ガバナンスの強化がそれぞれ株式リスク（総リスクおよび非系統リスク）を低減することを示した。ただし、両者の相乗効果は個別効果の合計より小さい。

Owain Johnson

本稿は、スタンダード銀行が主導した初のカーボンクレジット証券化案件の実行を詳述する。Camco社が中国などで展開するCDMプロジェクトから生じたCERをプールし、確実性の異なるトランシェに分割して販売。これによりCamco社は即時の資金調達を実現し、購入者は将来のコンプライアンス需要に備えたクレジットを確保できた。2008年の金融危機にもかかわらず成功した革新的な環境金融事例である。

Qingzhou Ma, Bai Lyu, Weidong Wang

グリーンファイナンス指標が1標準偏差増加すると炭素排出強度が平均比23.6%低下。媒介経路としてグリーン技術革新（約30%）と産業構造高度化（約7%）が寄与。工業汚染度の高い都市ほど削減効果が強く、低所得都市で効果が顕著。長江デルタ41都市の2010-2024年パネルデータを使用。

Jay Mar D. Quevedo

本論文は、マングローブや海草藻場などのブルーカーボン生態系が気候変動緩和だけでなく、人間と動物の健康にも貢献することを指摘し、One Healthアプローチの統合を提案する。フィリピンの事例を通じて、炭素貯留に加えて感染症リスク低減や漁業回復などの便益を強調することで、投資家の信頼と地域の受容性が高まると論じる。制度的連携や健康指標の主流化などの政策・研究の方向性も示している。

Joop Huij, Dries Laurs, Philip Stork +1

本論文は、気候移行リスクへの企業のエクスポージャーを評価する「カーボンベータ」という市場ベースの指標を提案する。パリ協定後の金融業界の気候リスク対応の課題に対し、株式市場データから算出可能な実用的な手法を提供する。

Djekonbe D.

本論文は、アフリカ諸国におけるグリーンファイナンスが包摂的成長に与える影響を実証的に分析する。グリーンファイナンスが経済成長と不平等是正に寄与する可能性を示唆する。

Wu X.

本論文は中国のグリーンファイナンス改革が企業と銀行の関係に与える影響を実証的に分析。政策変更が融資行動や企業の環境パフォーマンスにどう作用するかを検討。

Sharma R.

本論文は、グリーンボンドやサステナビリティ・リンク・ローンなどの持続可能な金融商品が国連SDGs達成にどの程度貢献しているかを評価する。枠組みの提案や実証分析を通じて、資本がSDGs関連プロジェクトに振り向けられるメカニズムを明らかにする。

Zhang J.

中国の環境裁判所設置が企業のグリーンファイナンス行動に与える影響を実証分析。司法改革を通じて環境規制の執行強化が、企業の環境投資やグリーンボンド発行を促進することを示唆する。

Zaka R.

本論文は、BRICST諸国（ブラジル、ロシア、インド、中国、南アフリカ、トルコ）を対象に、グリーンファイナンスと金融包摂が貿易調整後の炭素排出量に与える影響を実証分析する。持続可能な開発目標達成に向けた政策示唆を提供する。

Ashraf M.

本論文は、アジアの先進国および発展途上国のNDC経済におけるグリーンファイナンスとガバナンスの関係を比較分析する。気候変動対策の資金調達メカニズムと政策の有効性を検討し、地域的な示唆を提供する。