論文・プレプリント

Yiyun Jiang, Abbas Ali Chandio, Korhan K. Gökmenoğlu +2

ASEAN5カ国（インドネシア、マレーシア、フィリピン、タイ、ベトナム）の2000〜2023年パネルデータを用い、エネルギー安全保障・グリーンファイナンス・通信技術導入が食料生産を有意に押し上げる一方、気候変動が負の影響を与えることをFGLS・Driscoll-Kraay・分位点回帰で示した。SDG-2達成にはグリーンエネルギー技術導入と農業向け気候関連融資スキームが有効と提言する。

Feng Zhao, Yueyue Qiu, Yao Wu +1

中国の大学・研究機関の研究者による、低炭素経済移行に伴う政策・市場の不確実性が企業の金融資産保有（金融化）に与える影響を分析した実証研究とみられる。移行リスクが実体投資を減らし金融投資へ資金を振り向ける可能性を示唆する内容が想定されるが、抄録がなく詳細は不明。

Seyed Amirhossein Shojaei, Jesús Cuauhtémoc Téllez Gaytán, Bashar Yaser Almansour +1

EUA価格、グリーンボンド指数、ESG株指数、従来型金融資産、デジタル資産間のリスク伝播を2018年1月〜2026年3月の2143日次観測で分析。VAR-X/GFEVDとQVAR-X/GFEVDを組み合わせ、全期間TCIは39.31%、100日ローリング平均は43.03%と算出。市場ストレス時にコネクテッドネスが上昇し、VIX・S&P500・ESG株指数が純送信者、EUA・ビットコイン・原油・グリーンボンドが純受信者となる。EUAの純受…

Richard Endörfer

BroomeとFoleyが提唱する「気候的取引」アプローチを検討する。世代間・世代内のパレート改善的取引を「世界気候銀行」で仲介する構想に対し、著者は取引費用の観点から批判を加える。取引費用を考慮すれば、有効な気候政策は勝者と敗者を生むため、不平等削減を伴う政策が必要になると論じる。

Hale G.

銀行が気候コミットメントを掲げる際、シンジケートローン市場における業種構成がどう変化するかを分析した実証研究とみられる。炭素集約型産業への与信配分と気候目標の整合性を、融資データから検証する視点を提供する。移行金融や投融資先の排出管理を議論する基礎資料となる。

Zhang X.

グリーンクレジット政策が企業のグリーンイノベーションを促す一方、汚染を他地域・他主体へ移転させる「二重効果」を分析した実証研究。政策が意図した環境改善と、規制回避による汚染漏出が併存しうることを示唆する。日本企業のグリーンファイナンス活用や政策設計を考える上で示唆に富む。

Liu Y.

気候規制リスクへのエクスポージャーがシンジケートローンの価格設定とリスク分担インセンティブにどう影響するかを分析した研究。規制リスクを負う借り手に対し、貸し手がどのように金利や分担構造を調整するかを理論・実証的に検討するとみられる。移行金融や気候関連の信用リスク評価に関わる示唆を持つ。

Wang B.

中国・珠江デルタ地域の上場企業を対象に、グリーンファイナンス革新政策が炭素排出に与える産業波及効果を実証分析した研究。政策が直接対象産業だけでなく関連産業の排出削減を促す波及メカニズムを示唆する。地域金融政策と脱炭素の連動を企業レベルデータで検証する点に意義がある。

Shi M.

グリーンファイナンスと環境規制がCO2排出量に与える影響を、ネクスト・イレブン（N-11）諸国を対象に実証分析した研究。社会・経済的グローバリゼーションがこれらの効果をどう調整するかを検討する。新興国における気候政策と資金動員の設計に示唆を与える。

Zhang G.

中国の都市部データを用い、グリーンファイナンスがエネルギー安全保障・公平性・環境持続性の「トリレンマ」をどう緩和するかを実証的に検証した研究。グリーン融資・債券などの資金供給がエネルギー転換と環境改善に寄与する経路を示唆する。抄録がなく、推計手法や因果識別の詳細は不明。

Haouas I.

南アジアの新興国を対象に、エネルギー安全保障・デジタル技術導入・グリーンファイナンスが食料および農業生産性に与える影響を実証的に評価する研究。グリーンファイナンスとデジタル化が農業セクターの生産性向上に寄与する経路を検証している。要旨が入手できないため詳細な手法・結論は不明。

Donnelly D.

本論文は、機関投資家の資金を低炭素投資へ誘導する新たな政策手段として「投資排出強度税」の可能性を検討する。ポートフォリオの排出原単位に課税することで、投資家の脱炭素シフトを促す仕組みを構想する。炭素価格と金融規制を橋渡しする制度設計の提案である。

Wang L.

本論文は、気候金融の枠組みを超えて持続可能な開発へと展開する金融商品と国家ガバナンスの相乗効果を、SDG13（気候変動対策）の達成という観点から分析する。グリーンボンドや気候関連投資などの金融手段が、各国の政策・規制ガバナンスとどう補完し合うかを論じる。要旨が入手できないため、詳細な実証手法や結論は不明である。

Chioma Juliet Obaro

ナイジェリアの上場商業銀行12名の幹部インタビューを通じ、サステナブルファイナンスの概念化を「コンプライアンス中心」「リスク中心」「戦略組込」の3類型に整理。エクエーター原則やUN PRB、IFRS S1-S2への関与が深い銀行ほどESG統合が進むことを示す。ガバナンス・政策・データ・開示の4要素からなる実務プレイブックを提案する。

Ming-Sheng Hu, Nan Peng

地方政府の環境ガバナンスが、重汚染企業の商業信用（サプライヤー等からの信用）による資金調達を有意に増加させることを示す。この効果は環境情報開示の改善とグリーン移行投資の増加を通じて生じ、情報透明性が低く資金調達制約の強い企業でより顕著である。商業信用の増加は経営者の近視眼的行動を減らし、企業価値を高める。

Haibo Wang, Lutfu Sua, Jaime Ortiz +2

重要鉱物ETF7種とエネルギー市場・炭素排出・市場センチメント・インフラの動的連関をTVP-VARで分析。ESGスコアの高いポートフォリオがショック波及に大きく寄与し、WTI原油と炭素先物は純受容者、コバルト・アルミETFは純供与者となる。COVID前後で構造変化が生じ、投資家のヘッジ戦略に示唆を与える。

Feng Y.

産業用ロボット導入が新興国のグリーンファイナンスに与える影響を、地政学的リスクのショックを組み込んで分析した実証研究。自動化・産業高度化とグリーン資金調達の関係、および地政学的不確実性がその経路をどう攪乱するかを検証しているとみられる。抄録がなく詳細は不明だが、技術導入と気候金融の接点を扱う点でGX隣接領域に位置づけられる。

Zirek D.

グリーンボンドの第三者認証が投資家にもたらす便益を検証した研究。認証取得がグリーンボンドの信頼性や価格形成、投資家の評価にどう影響するかを問う。情報の非対称性を緩和する認証制度の役割を、移行金融・ESG投資の文脈で示唆する。

Gronwald M.

グリーンボンドのリターンと、グリーン金融市場・従来型金融市場の相互連関を「Thick Pen」手法で分析した研究。グリーンボンドと従来資産の価格連動性や市場間の波及効果を可視化し、グリーンファイナンス市場の成熟度を評価する。抄録がなく詳細は不明だが、グリーンボンドの資産価格特性と市場統合の議論に寄与する。

Chen L.

中国の上場銀行を対象に、フィンテックの導入・発展がグリーンファイナンス（グリーン融資・グリーン債券等）に与える影響を実証的に検証した研究。フィンテックが情報コストや審査コストを下げ、グリーン案件への資金供給を促す可能性と、逆に短期的収益志向がグリーン投融資を抑制する可能性の双方を検討する枠組みとみられる。銀行のデジタル化とサステナブルファイナンスの関係を定量化する点に貢献がある。