論文・プレプリント

Fira Shafina, M. Haykal, J. Lee

本論文は韓国におけるXBRLの導入と会計情報システムの高度化を検討し、それが企業の透明性や持続可能性に与える影響を分析した。韓国はDARTシステムを通じてXBRLによる電子開示を早期に義務化し、情報非対称性の低減や資金調達コストの削減などの効果が確認された。また、AIやクラウドの統合がAISの品質向上と持続可能性パフォーマンスに寄与する可能性も示されている。

D. Liang, Zijie Chen, Chuanli Wei

本研究は、SECの10-K年次報告書における財務諸表項目ラベルとXBRLタクソノミ要素間の意味的ミスマッチを検出する手法を提案する。TF-IDFとBM25を用いたテキスト類似度スコアリングと、業界別のベンチマーク分析により、カスタムタグ使用の異質性を明らかにした。軽量な検証手法は既存の開示管理ワークフローに統合可能であり、データ品質向上に貢献する。

Yao Zhang, Dan Zhang, Yujie Zhang +1

本研究は、交通インフラ開発における請負業者と規制当局の相互作用を進化ゲーム理論とシステムダイナミクスを用いてモデル化し、罰則と公的報告制度の効果を分析した。結果、純粋戦略は進化的安定性を達成できず、混合戦略は公的報告システムの下でのみ条件付きで安定することが示された。また、金銭的罰則よりも透明性のある監視システムが長期的なコンプライアンスに効果的である。

Elda Furi Lestari, Ambar Kusumaningsih

本研究は、インドネシア証券取引所に上場する消費循環・非循環企業43社を対象に、ガバナンス（Bloombergガバナンススコア）が企業価値（Tobin's Q）に与える影響を、機関所有権の調整効果とともに検証した。パネルデータ分析の結果、ガバナンスは企業価値に有意な影響を及ぼさず、機関所有権もその関係を強化しなかった。これはインドネシア市場ではESG情報が十分に投資判断に活用されていないことを示唆する。

Simon Jehnen, Javier Villalba-Díez, Joaquín B. Ordieres Meré

本研究は、財務開示テキストから予測的なトピックを抽出するためのドメイン特化型文変換モデルFinTextSimを提案する。S&P500企業の10-K報告書（2016-2023）を用いて評価した結果、BERTopicとFinTextSimの組み合わせが最も明確で財務的に関連性の高いトピッククラスタを生成し、予測性能も向上した。

Odai Abdel Rahman Tahat, Sharifah Buniamin

本研究は、ヨルダンの上場製造企業49社（2018～2024年、343企業年観測）を対象に、社会的持続可能性と財務パフォーマンスの関係を検証した。年次開示の内容分析から構築した社会的パフォーマンス指標（SPI）を用い、固定効果パネル回帰によりROA、トービンのQ、持続可能成長率の3指標との正の関連を確認した。社会的投資が収益性や市場評価、内部成長に寄与することを示す。

Adrian Lim, Putri Rahayu

本レビューは、金融時系列予測、ポートフォリオ構築、企業の持続可能性分析におけるAI活用を統合的に検討。特にESG評価や開示情報の分析にAIが用いられる事例を整理し、予測、配分、ESG評価を統合した次世代研究の方向性を示す。

Dede Yusuf Maulana, Aditya Bayu Kusuma, Istikomah Istikomah +2

本研究は、インドネシアの石炭サブセクター企業を対象に、炭素排出開示と環境パフォーマンスが負債コストに与える影響を、収益性を媒介変数として分析した。結果、炭素開示は収益性に有意な影響を与えるが、環境パフォーマンスは影響を与えず、両者とも負債コストに直接的な影響はなかった。また、収益性の媒介効果も確認されなかった。これは、持続可能性開示が石炭セクターの債務 financing において限定的な説明力しか持たないことを示唆する。

I. Guzov, Zhuldyz R. Babaeva

サステナビリティ格付けの理論的・制度的発展を検討。規制圧力の高まりの中で、格付け手法の多様性や比較可能性の欠如が課題であることを示し、透明性・比較可能性・検証可能性を備えた規制モデルへの移行を提言。日本市場においても、格付けの質向上と規制枠組み構築に示唆を与える。

Muhammad Masood Awan, S. Sharif

パキスタンのセメント企業の財務・非財務リスクを総合的に評価。ESGコンプライアンスやコーポレートガバナンスを含むリスクスコアリングモデルを提案。投資家の意思決定支援を目的とする。

Shankari Mohanakrishnan

本研究は、LightGBMとアンサンブル学習を用いた多段階AIモデルを提案し、借り手のリスクプロファイリングと融資ポートフォリオ最適化を実現する。ESG指標などの多次元データを統合し、SHAPやLIMEで説明可能性を確保。Lending Clubデータセットで98%超の精度を達成し、従来手法を上回る性能を示した。

J. Nair, C. Gounder, Shilpa Peswani

インドの銀行データを用いて、ESG開示が不良債権比率（NPL）に与える影響を分析。ガバナンス指標が最もNPL削減に寄与し、環境・社会指標の影響は限定的。ボードの独立性が不良債権削減に重要であることを示した。

Jing Deng, Zhang Yaowu, Jinhang Deng

本研究は、中国家電業界の上場企業2014-2021年のデータを用いて、企業のグリーンウォッシングの要因と経済的結果を実証的に分析。企業規模や年数がグリーンウォッシングを促進する一方、国有企業は非国有企業より関与が少ない。グリーンウォッシングは財務・市場パフォーマンスを有意に低下させることが示された。

Abhishek Kanoor

本研究は、Vision 2030後のサウジアラビアにおける取締役会のジェンダー多様性の効果が、取締役の国籍や世代によって条件付けられるかを検証。外国籍女性取締役は二重ガラス天井に直面し、企業業績への正の効果が減殺される一方、ミレニアル世代の女性取締役はESG開示スコアを向上させることを実証。パネルデータ分析により、これらの交差効果を統計的に確認した。

C. Rahayu, Anni Aryani

本論文は、60本の論文を対象とした系統的文献レビューにより、企業のサステナビリティ実践における財務変数と非財務変数の関係を分析。非財務変数（グリーンリーダーシップ、サステナビリティ会計、ESG開示、制度的要因）が企業のサステナビリティパフォーマンスに有意に影響する一方、収益性や市場評価などの財務変数は結果指標として機能することを確認。

János Kálmán

本稿は、グリーンフィンテックが金融安定性に与える影響を、規制リスクがシステムリスクに転換するメカニズムを通じて分析する。3つの規制次元（規制の明確性・範囲、監督の一貫性、イノベーション促進）と5つのシステムリスク伝達経路（市場集中、データ・モデルリスク、規制裁定、グリーンウォッシュ増幅、金融相互連関性）を接続する概念フレームワークを提示。EUのSFDR、タクソノミー規則、DORA、ESG格付け規則を参照し、デジタルインフラが急速に拡大す…

Christie Azour

本稿は、ESG投資におけるAI活用の有効性を実証。AIは人間分析より1200倍高速でESG文書を処理し、格付けの乖離を34%縮小、グリーンウォッシュを83%の成功率で検出、気候リスクを従来モデルより8〜14ヶ月早く特定、グリーンポートフォリオのシャープレシオを18〜32%向上させ炭素強度を23%削減した。人間の説明責任を残しつつ、AIによる体系的な持続可能性分析が不可欠と結論。

Marian Tripak, N. Shevchuk

本論文は、農業企業が国際資本市場に参入する際の財務変革において、コーポレートガバナンスがESG指標の統合や情報非対称性の低減を通じて企業価値向上に寄与する制度的モデルを提案。ウクライナの農業企業を対象とした実証分析により、ガバナンスの成熟度と国際資本調達能力の関連性を示した。

Nabilah Az-Zahra Zhafira, Yulia Sindi Sari, Irmadela Nindyadiasti Rizkika Fitriani +3

この研究は、企業ガバナンスを4つの機能的な柱に分解し、それらが財務業績（ROA）に与える地域別の影響を分析した。2020～2024年の53カ国14,776社年のデータを用いたパネル回帰分析の結果、会計ガバナンスは全地域で普遍的にROAを向上させるが、取締役会、役員報酬、所有構造の効果は地域の制度環境に依存することが明らかになった。全体として、ガバナンス評価において総合スコアではなく、柱ごとの分析と地域コンテクストの考慮が重要であることを…

Radina Modjaningrat, S. Bahri

本研究は、インドネシア証券取引所に上場する消費財製造企業を対象に、環境パフォーマンスとサステナビリティ報告の開示が企業価値に与える影響を、収益性を調整変数として分析した。環境パフォーマンスはPROPER評価、サステナビリティ開示はGRI指標、企業価値はトービンのQ、収益性はROAで測定。結果、環境パフォーマンスとサステナビリティ開示は企業価値に正の影響を与え、収益性がその影響を強化することが確認された。