論文・プレプリント

Guo Yang

中国の炭素排出権取引パイロットプログラムを自然実験と捉え、2005-2020年の227都市のパネルデータを用いた多重差分分析により、同プログラムが地域イノベーションを有意に促進することを実証。政府介入と市場化度合いが正の調整効果を持つことも示された。メカニズムとして、外部費用の内部化と技術波及効果が作用している。

Andreja Primec, Jernej Belak, Matic Čufar

本論文は、AIリスクが企業のサステナビリティ報告において重要な課題となりつつあることを指摘し、CSRD/ESRS、GRI、ISSB、SASBといった主要な報告基準がAIリスクをどの程度扱っているかを分析する。20社の報告書の内容分析と法的分析を通じて、AIリスクの開示が浅く、標準化されておらず、法的説明責任と結びついていないことを明らかにする。持続可能性報告の枠組みがAIリスクを明示的に取り込む必要性を提言する。

Xiaoying Su, Donglan Zha, Yang Cao

本研究は中国の個人カーボン取引（PCT）制度を対象に、家計の炭素排出削減と福祉のトレードオフを定量的に分析する。PCT導入による排出削減効果と家計負担のバランスを評価し、制度設計の政策的含意を導出する。

Valerie Livina, Hannah Cheales-Norman, Marc Coleman +5

本論文は、Scope1、2、3の炭素排出量を測定科学の観点から分析し、直接・間接排出のケーススタディを提示する。特にScope2排出の不確実性定量化に新規性があり、系統的な報告手法を提案している。

Widyaningsih Azizah, Eka Sudarmaji, Hotman Fredy

本研究はIFRS S2に基づく炭素排出開示のコンプライアンス指標を開発し、インドネシア国有企業の3つの規制段階における遵守状況を分析した。その結果、フェーズ2と3ではフェーズ1よりコンプライアンスが有意に向上したが、フェーズ間で質的な差異も見られた。グローバル基準が強制適用前に企業報告行動に影響を与えるという実証証拠を提供している。

Yì Wáng, Yali Chen, Tingqiang Chen

本論文は、地域のカーボンニュートラル技術革新が企業の移行リスクに与える影響を分析し、科学技術金融の調整効果を検討する。中国のデータを用いた実証研究により、技術革新が移行リスクを低減する一方、金融政策の重要性を示す。

Richard Sanjaya, Diana Frederica

本研究は、インドネシア証券取引所に上場する非循環企業を対象に、サステナビリティ指数開示に影響を与える要因を分析した。経営陣のコミットメントと機関所有が開示に正の影響を与える一方、グリーン会計は有意な効果を示さなかった。新興市場におけるガバナンス要因の重要性を示唆する。

Giuseppe Modaffari, Martina Manzo, Veronica Procacci +1

本研究は、イタリアの成長企業向け市場に上場する中小企業17社の2023年サステナビリティ報告書を分析。SDG開示の実態を調査し、大半が二重重要度や保証を欠いた形式的な開示にとどまることを明らかにした。CSRD対応に向け、中小企業に適した実質的な開示手法の重要性を指摘する。

North American Academic Research

本研究は、ラテンアメリカ16カ国（2002-2021年）のパネルデータを用い、環境指標の選択がエネルギー転換評価に与える影響を検証。固定効果モデルにより、エコロジカル・フットプリント（EFpc）とエコロジカル・デフィシット（EDpc）を比較。EFpcは安定した結果を示し、金融が再生可能エネルギー比率に負の影響を与えるが、気候準備態勢が高まるとその効果が弱まることが明らかに。EDpcはモデルの適合度を低下させ、解釈を困難にする。結論として…

Zhongbin Tong, N. H. Bajuri

中国A株上場企業4704社を対象に2009-2023年のデータを用いて、ESGスコアの改善が資金調達コストに与える影響を分析。結果、ESGは総資金調達コストと負債コストを有意に低下させるが、株式コストへの影響は有意でない。政策提言としてESG開示の強化を中国政府に提案。

Lin Yang, Simin Huang, Shumeng Xiao +2

本研究は、気候資金の拡大が構造改革なしでは発展途上国の公正なエネルギー移行を阻害する可能性を分析した。ランダムフォレストとSHAPを用いてパネルデータを解析し、補完的な改革の重要性を示す。本リポジトリは図表の再現コードを提供する。

Mikael Valdheerian Barnix, Y. Januarsi, N. Soleha

本研究は、インドネシア証券取引所上場企業275社を対象に、ESG開示が財務持続可能性に与える影響を分析した。結果、ESG開示は財務持続可能性に正の影響を与えるが、財務パフォーマンスの調整効果は認められなかった。

Faqih Ahmad Muzakky

本論文は、インドネシアのエネルギー転換プロジェクトにおける為替変動リスクを2014～2024年のUSD/IDRデータを用いて定量分析。シナリオ感応度分析の結果、為替変動は収益成長ほど支配的ではないものの、長期的な資金調達において重要なリスク要因であることを示した。構造的な通貨リスク管理メカニズムの必要性を強調。

Amandeep Kaur Sangra

本研究は、インド・パンジャブ州の800農場のパネルデータを用いて、農業移行リスクを価格付けするAI指標（AI_Price）を開発。ランダムフォレストとLSTMで非線形リスクと時間変動を捉え、2019年のグリーンクレジット政策を自然実験として固定効果操作変数法で因果効果を推定。その結果、AI価格付けは排出強度を12%削減し、収量を6%向上させ、環境と生産性のトレードオフを否定した。

Buthiena Kharabsheh, Syed Mubarak Billah

本論文は、GCC地域の33行のパネルデータを用いて、ESG開示スコアが銀行の安定性と財務パフォーマンスに与える影響を調査した。一般化最小二乗法と機械学習モデルにより、ESGスコアの高さが銀行の安定性と収益性を向上させることを確認。説明可能AIによりESG開示が予測因子として有効であることを示した。サステナブルファイナンスの実務に示唆を与える。

Jun Ma, Wei Cai, Yuchen Wan +2

デジタル変革が産業の低炭素移行に与える影響を、政策・技術・金融の相互作用の観点から分析。12,000社年の製造企業パネルデータを用い、政策と企業能力の適合度が重要であることを示す。政策と企業のミスマッチは情報歪曲やインセンティブの不整合を引き起こし、排出削減効果を弱める。

Sarath Chandran MC, Renju Chandran

本研究は、2014～2024年の新興9カ国の上場企業1,370社を対象に、グリーンファイナンスが企業の環境パフォーマンスに与える影響を分析。固定効果モデルと操作変数法を用いた結果、グリーンファイナンスは環境パフォーマンスを有意に向上させるが、経済政策の不確実性が高い場合にはその効果が弱まることが明らかになった。また、制度の質やグリーン技術の導入がこの負の影響を緩和する。

Putri Zahra Kirana, I. Awwaliyah, Ana Mufidah

本研究は、インドネシア証券取引所のIDXESG指数構成企業を対象に、ESG開示（環境、社会、ガバナンス）が財務業績（ROA、ROE）に与える影響を2019～2023年のデータで分析。環境開示はROAに有意な影響を与えるがROEには影響せず、社会・ガバナンス開示はどちらにも影響しないことを示した。

Akorede K. Oluwo

本稿は、GHG排出削減と移行リスク管理を目的とした環境金融商品を体系的に整理。グリーンボンドやトランジションボンド、カーボンクレジット等の特性と、企業・政府による活用事例を分析し、効果的な資金調達とリスク管理の枠組みを提示する。

C. Sharmila Rao, Aryan Arora, Siya Gherwal, Murad Ul Mustakeem, Yug Sanghvi

本研究は、インドのNifty50企業のデータ（2020-2025年）を用いて、ESGフレームワークの採用が財務パフォーマンス（ROA、市場変動性）に与える影響を分析。環境持続可能性の実践（炭素排出削減、グリーンサプライチェーン）と長期的な財務安定性との間に統計的に有意な正の関係を確認。ESG分析が資本コスト低減と市場ショックへの耐性向上に寄与することを示し、持続可能な実践を戦略的財務必須事項として位置づける。