論文・プレプリント

Vicky Putra Surifran, Se Tin Se Tin, Lidya Agustina

インドネシアの非金融企業を対象に、ESG開示が負債コストに与える影響と、取締役会の特性（独立取締役比率、取締役会規模、女性比率）の調整効果を分析。2020〜2024年の205サンプルを用いたOLS回帰の結果、ESG開示は負債コストを有意に増加させる一方、独立取締役比率が負の調整効果を持つことが示された。取締役会規模は正の調整効果を持つが、女性比率の効果は有意でなかった。

Hossain M.I.

本論文は、中国上場企業を対象にESG開示と財務的持続可能性の関係を包括的に分析する。ESG情報開示が企業の財務パフォーマンスや持続可能性に与える影響を実証的に検討し、開示の質と企業価値の関連性を明らかにする。

Kartal M.T.

本研究は、ボルサ・イスタンブール持続可能性指数に上場する企業を対象に、ESG開示とESGスコアの関連性をモデル化した。分析の結果、開示の質とスコアの間に有意な関係があることを示唆している。ESG情報開示の重要性を実証した点で、投資家や企業にとって示唆に富む。

Tarighi H.

この研究は、CSR開示と財務危機リスク（FDR）の関係を分析する。機関投資家の保有比率がこの関係にどのように影響するかを検討し、開示の質とリスク低減効果を考察する。

Fehrenbacher D.D.

本稿は、ESG情報と財務情報に対する視覚的注意の違いを実験的に検証する。結果はESG情報がより注目を集める可能性を示唆し、開示設計に示唆を与える。

Zhang Y.

本稿はグリーンファイナンス政策が企業のESGパフォーマンスに与える影響を分析する。政策の強化がESGスコア向上に寄与する可能性を示唆するが、因果関係の特定には課題が残る。

Esa Virjinia Ririanti, Ida Nur Aeni

本研究は、インドネシア証券取引所上場の基礎化学産業22社を対象に、ESG開示と企業統治（独立取締役、監査委員会）が財務業績（ROA）に与える影響と、ESG投資家の調整効果を分析。独立取締役は業績に正の影響を与えるが、ESG開示と監査委員会は有意な効果を示さず、ESG投資家は監査委員会と業績の関係のみを調整することを発見。

Ghizlane Y.

本論文はモロッコ企業におけるCSR開示の決定要因を実証的に分析する。環境開示への焦点は不明だが、CSR開示の促進要因を特定することで、発展途上国における開示実務への示唆を提供する。

Ngoc N.B.

本稿は、インドネシア製造企業を対象に、CSR開示が財務的苦痛（financial distress）の緩和に与える影響を、COVID-19パンデミックのショックを利用して分析。CSR開示が情報非対称性を低減し、危機時の資金調達を円滑化することで企業存続に寄与する可能性を示す。

Zarinabonu Samadova

本論文は、グリーン変革の枠組みの中で国家経済インフラを国際ESG基準に整合させる方向性を分析する。ウズベキスタンの事例を通じて、環境持続可能性、社会的包摂性、ガバナンス効率を検討し、グリーンファイナンス、規制改善、官民パートナーシップの重要性を強調する。

Mohammed Abusafia, Avylin Roziana Mohd Ariffin, Muhammad Iqmal Hisham Kamaruddin

本論文は、パレスチナ企業を対象に、CSR開示が競争優位に与える影響を実証的に検証する。CSR開示の戦略的価値を問う研究。

Zhan Shi, Shengmin Liu

本研究は中国A株上場企業を対象に、テキストマイニングを用いてコンプライアンス管理指標を構築し、ESGパフォーマンスへの影響を検証した。コンプライアンス管理はグリーンイノベーション、倫理文化、エージェンシーコスト削減を通じてESGを向上させる。国有企業や経営者の権限が強い企業で効果が顕著であり、ESG評価のばらつきも減少させる。

Clarisa Bunga Lestari, Yeni Januarsi, Ayu Noorida Soerono

本研究は、インドネシア証券取引所（IDX）上場のエネルギー・原材料セクター企業を対象に、租税回避と環境パフォーマンスがサステナビリティ報告開示に与える影響を分析。ステークホルダー理論に基づき、2021～2023年のパネルデータを用いて検証した結果、租税回避は開示に負の影響、環境パフォーマンスは正の影響を与えることが示された。

Moh. Rizal Syafiie, Ira Gustina, Ranti Melasari +1

本研究は、インドネシア証券取引所上場の鉱業企業を対象に、サステナビリティ報告の質（ESG開示）が企業価値（株価純資産倍率）に与える影響を分析する。2023～2025年のデータを用いた重回帰分析により、報告の質が高いほど情報非対称性が減少し、投資家の信頼が高まる仮説を検証する。実務的には、経営者や規制当局への示唆を提供する。

Susan Lalenoh, Rilla Gantino

本研究はインドネシア証券取引所の消費者循環セクター16社を対象に、ESG開示が企業価値（PBR）に与える影響と、企業評判の調整効果を検証した。パネルデータ回帰の結果、ESG開示と企業評判はそれぞれ企業価値に正の影響を与え、評判が高いほどESG開示の効果が強まることが示された。

Nouf Ben Dahmash, Jawaher Binsuwadan, L. Alotaibi +1

湾岸協力会議（GCC）諸国84社の2019～2023年のパネルデータを用い、環境（E）、社会（S）、ガバナンス（G）の各ESG要素が企業業績（トービンのQ、ROA、持続可能成長率）に与える影響を分析。環境スコアは正の効果を示すが、社会・ガバナンススコアは負の効果を示すなど、ESG要素が一律に企業価値を高めるわけではないことを実証。

Karolina Rybicka

本研究は、ESG報告義務が商業銀行の意思決定プロセスに与える影響を分析。経営構造、リスク評価手法、信用政策、戦略の変化に焦点を当て、2022～2024年のESGレポート分析を通じて持続可能性原則の統合度を評価。ESG基準が銀行の戦略的優先順位を形成する上で重要な役割を果たすことを示唆。

Lee Sel Bee, Erliana Banjarnahor

この研究は、インドネシア証券取引所のSRI KEHATIインデックスに上場する20社の2019年～2023年のデータを用いて、経営者所有、ESG開示、資本構成が財務業績に与える影響を分析した。結果、ESG開示は財務業績に有意な正の影響を及ぼす一方、資本構成は負の関連を示し、経営者所有は有意でなかった。ESGガバナンスの強化と負債最適化が持続可能な財務健全性に重要であると示唆している。

Michael Souw, Eriana Kartadjumena

本研究は、インドネシア鉱業企業を対象に、レバレッジとESG開示が企業価値に与える影響を分析し、女性取締役の調整効果を検証した。2019～2023年のパネルデータを用いた回帰分析の結果、ESGは企業価値に有意な負の影響を与える一方、女性取締役がその関係を強化することが示された。レバレッジの影響は非有意であった。

Roman Anzin

本論文は、ウクライナ農業企業が国際資本市場に参入しESGガバナンス基準を導入する際の財務変革の戦略的重要性を分析する。ESG要素が投資信頼性指標へと変容し、長期的な資金調達や資本コストに影響を与えることを実証。国際市場での資本調達比較を通じ、ESG財務変革が情報非対称性の低減や市場価値向上に有効であると結論づける。