論文・プレプリント

Godwin Olasehinde‐Williams, Seyi Saint Akadırı

EUを対象に2005〜2023年の週次データを用い、気候移行リスク（TRISK）、エネルギー市場リスク（ENR）、システミック金融ストレス（CISS）間の非線形・非対称な相互依存を分析。クロス分位相関・ウェーブレット・分位点回帰により、移行リスクと金融ストレスに高リスク状態で強まる正の関係を確認。エネルギーリスクも中・上位分位で持続的な正の関係を示す。移行リスクとエネルギーリスクの関係は短期で正、長期で負となる複雑な時間軸依存を示す。

David Ririmasse, E Mitrou, N Tsitsianis

アジア新興国8カ国の16,008社・年データ（2010〜2020年）を用い、炭素リスクが借入コストに与える影響を検証。炭素リスクは債務コストを有意に押し上げ、パリ協定後にその効果が強まることを示す。規制が弱く開示が任意中心でも、貸し手が気候エクスポージャーを価格付けし始めたことを示唆。会計保守主義は高炭素リスク企業の債務コストプレミアムを緩和する。

Rakesh Ranjan Kumar, Anjana Rajagopalan

BRICS諸国（ブラジル・ロシア・インド・中国・南アフリカ）が気候変動対策と経済成長の両立をどう図るかを、エネルギー転換とグリーンファイナンスの二経路から批判的に分析した章。再生可能エネルギーの役割拡大とグリーン資金調達の進展を検討し、エネルギー安全保障と低炭素化の緊張関係を論じる。米国のパリ協定離脱やBRICS拡大（エジプト・エチオピア・イラン・UAE・インドネシア加盟）が全球気候ガバナンスに与える影響にも言及する。

EL BOUCHAIKHYA, Houda, DAOUIB, Driss

モロッコのエネルギー転換関係者200名への質問票調査と構造方程式モデリングにより、グリーンファイナンスの有効性知覚を規定する制度的条件を分析。知覚された信頼性・透明性が有効性(β=0.797)、便益(β=0.740)、障壁低減(β=0.747)と正に関連。グリーンファイナンスは追跡可能性・信頼できる開示・国内調整・制度的学習に依存するガバナンス装置だと結論づける。

Shahinaz Hanem Abdellatif, Marwan Kobtan, Mostafa Zeinelabdein +1

本論文は、開発金融理論・ステークホルダー理論・CSV・TBLを基盤に、新興国（特にMENA・エジプト）における経済的持続可能性を推進する多層フレームワークを提案する。ブレンデッド・グリーンファイナンス、官民連携（PPP）、フィンテック活用型持続可能ビジネスモデルを統合し、PPPを公共・民間・開発多国間機関が協働するガバナンス機構として再定義する。非銀行金融機関やDeFi・ブロックチェーン・デジタルクラウドファンディングの役割を強調し、包…

Zafar Abbas, Saba Mahmood, Mehboob Ali +1

パキスタン証券取引所上場の商業銀行20行・120社年分のパネルデータを用い、グリーンファイナンスとコーポレートガバナンスが財務パフォーマンス・企業価値・収益性に与える影響を分析した。パネル回帰の結果、グリーンファイナンスとガバナンスはいずれもROA・ROE・Tobin's Qに有意な正の効果を示した。持続可能な金融実践と良好なガバナンスが銀行の長期的価値向上に寄与することを示唆する。

Shinwari R.

OECD諸国を対象に、ジェンダー平等とグリーンファイナンスがグリーン成長に与える影響を実証的に分析した研究。グリーン金融の拡大と社会的包摂の双方が持続可能な成長に寄与するかを検証する内容とみられる。詳細は抄録入手後に確認が必要。

Park S.K.

持続可能な金融規制をめぐる国際的な地政学的力学を論じた論考。各国・地域の規制アプローチの対立と収斂、政治的要因が開示・分類制度の設計に与える影響を扱う。要旨が入手できず、具体的な分析手法や結論は不明。

Assogba K.

サブサハラ・アフリカを対象に、グリーンファイナンスがグリーン成長に与える影響を実証分析した研究。FinTechの発展度合いがその効果を左右するか（媒介・調整効果）を検証しているとみられる。新興国における金融×脱炭素の接点を示す。

Wang Z.

中国におけるグリーンファイナンスが生態環境の改善を通じてグリーン開発の余地を広げるかを実証的に検証した研究。抄録がなく詳細は不明だが、金融メカニズムと環境成果の因果関係を扱う点が特徴。中国のグリーン金融政策の実効性評価に関わる。

Lin G.

中国のグリーンファイナンス改革革新試験区を対象に、グリーンファイナンスが持続可能な発展に与える影響を再検証した実証研究。特区政策が地域の環境・経済指標をどう変えたかを分析し、政策設計への示唆を提示する。抄録がなく詳細な手法は不明。

Ran C.

本論文は、中国における炭素排出削減においてグリーンファイナンスが果たす役割を実証的に検証する。グリーン融資・グリーン債券などの金融メカニズムが排出削減に寄与するかを分析し、政策設計への示唆を提示する。要旨が入手できないため、詳細な手法・結果は不明。

Sadiq M.

ASEAN諸国を対象に、グリーンファイナンス・エコイノベーション・創造性がSDGs達成にどう寄与するかを分析した研究。抄録がなく詳細は不明だが、新興国におけるグリーン資金供給とイノベーションの役割を扱う。日本企業のASEAN拠点での資金調達やSDGs対応を考える上で示唆がありうる。

Hai-Yan Hu, Hua-Liang Wu, Jamshid Pardaev

中国企業382名の管理職サーベイを用い、グリーンファイナンス・CSR・環境戦略が環境パフォーマンスを高めることを実証。グリーンイノベーションが媒介し、ステークホルダー圧力が調整要因として作用する統合モデルを提示した。

Ali Salem Ali Al-Marri

本研究は、サウジアラビアのVision 2030におけるスクーク（イスラム債）が真に持続可能な金融手段として機能するか、それとも慣習的債務の形式的なイスラム化に過ぎないかを検証する。企業法・資本市場法の法解釈と規制当局・シャリーア学者・取締役・市場実務家への20件の半構造化インタビューを統合した社会法学的手法を採用。スクーク保有者の法的地位の曖昧さ、手続き的シャリーア監督、受託者ガバナンスの欠陥、投資家保護の弱さ、市場集中リスクという5…

Yahya Ahmed Mustafa Alzubi, Muri Wole Adedokun

本研究はRBV理論に基づき、2007〜2023年のLSE上場非金融企業143社のデータを用い、持続可能なファイナンスが業務効率性に与える影響をGMM推定で分析した。グリーンボンド発行、環境支出、排出削減政策、環境投資が業務効率性に有意な影響を与え、グリーンボンド発行と企業規模の交互作用も有意であった。企業はグリーンファイナンスと環境戦略を優先しつつ、環境支出の費用対効果を精査すべきと示唆する。

Dita Rari Dwi Rinining Tyastuty, Y. Azis, Toni Heryana

インドネシア証券取引所上場のESG Star Award受賞企業を対象に、持続可能性開示が財務パフォーマンス（ROA・ROE）に与える影響と、グリーンファイナンス調達の調整効果を検証する定量研究。ESG基準に基づく開示指数とグリーンボンド・グリーンローンへのアクセスを用い、調整回帰で分析する。開示の正の影響とグリーンファイナンスの強化・弱化効果の実証を目指す。

Jinggen Chen, Qiumei Li

本研究は、気候変動下の中国・ASEANブルーファイナンス・ガバナンスにおける政策調整と実施経路を検討する。ブルーファイナンスを単なる海洋プロジェクト融資ではなく、活動分類・リスク価格付け・使途制約・開示・MRV・越境調整を通じて海洋サステナビリティを形作るガバナンス志向の金融メカニズムと定義。気候リスク、法政策、ブルーファイナンス、プロジェクトガバナンス・MRV、地域調整、監査・倫理の6エージェントから成る枠組みを設計し、ブルーカーボン…

Olivier Féron, Ruben Haalebos

企業の炭素強度と移行状態に関する情報が不完全な状況での動学的ポートフォリオ脱炭素化を分析する。最適戦略はマートン型成分に加え、気候依存の期待リターン調整、炭素強度ペナルティ、学習に伴う異時点間ヘッジ需要から成る。数値分析では、事前信念が適切なら情報不完全の厚生影響は限定的だが、信念にバイアスがあると厚生損失と非対称な環境影響が生じ、楽観・悲観で排出目標超過確率が逆方向に変わる。

Sriram Ananthakrishnan

肥料トレーダーの実際の船積み記録と検証済み国境調整排出データ、海運排出係数、銀行への質問票を用い、貿易金融コストを検証済み排出量に連動させる多次元シャドープライシングモデルを構築した。8つの海運回廊の物流排出量、2034年までの製品別国境調整負債、段階的サステナビリティ・リンク構造の金融影響を定量化している。低炭素サプライヤーへの転換による国境調整コスト回避額は金融マージン差を大きく上回り、銀行はナラティブより検証済み開示を選好し、デー…