論文・プレプリント

Pietro De Giovanni

本論文は、企業の気候会計における第4の柱としてScope 4（回避排出）を正式に定義し、その定量化手法を提案する。スタジアムの脱炭素計画を例に、Scope 1～3の削減に加えて累積的なScope 4の影響を示し、相対的なカーボンニュートラルの概念を導入する。さらに、ESG要素との関連性や計算上のリスクを指摘し、規制当局にScope 4に基づく政策とインセンティブの策定を促す。

Imen Ben Tahar, Dylan Possamaï, Xiaolu Tan

本論文は、連続時間のプリンシパル・エージェントモデルを用いて、ESG開示における最適なインセンティブ制度を特徴づける。リスク回避的なプリンシパル（プラットフォームや基準設定主体）が、気候リスク因子と相関する開示シグナルを持つ異質なエージェント群と契約する状況を分析。最適契約は、自己シグナル負荷、交差シグナル負荷、取引資産へのヘッジ傾斜の3つの手段を活用し、インセンティブ提供と総支払いの分散のバランスをとる。高リスク回避体制では、市場中立…

ALKA TOMAR AND N. C. GUPTA

本論文は、インド証券取引委員会（SEBI）が義務付けたBRSRデータを用いて、エネルギー、セメント、鉄鋼、肥料、自動車セクターの52社のスコープ別排出量と脱炭素戦略を分析。主要排出源はNTPC、Ultratech、Tata Steelなどの業界大手であり、ケースバイケースの政策が必要と提言。最も一般的な脱炭素戦略は効率的技術・燃料への転換と廃熱回収で、CCUSはSAILとNTPCのみが実施。

Mohan Shi

本論文は、LVMH、ケリング、プラダ、リシュモンの4大ラグジュアリーコングロマリットの炭素排出構造と脱炭素計画をESG報告書やCDP開示に基づき比較。スコープ3排出が全体の68～90%を占め、収益成長と炭素強度の関係は企業により異なることを示した。サプライチェーン全体の排出削減には、許可型ブロックチェーンなどの透明性メカニズムやバイオベース素材の商業化が必要と提言。

Md Arafat Rahman

本研究は、インドの主要100社におけるカーボンプライシングと炭素強度の関係をCDPデータを用いて分析。内部炭素価格、SBT、CSR、R&D投資が炭素開示と環境透明性に与える影響を調査。回帰分析の結果、R&Dは炭素強度と有意に負の関係を示す一方、SBTとCSRは正の関係を示し、高排出企業ほど可視性の高い持続可能性イニシアチブを採用する傾向が明らかになった。内部炭素価格は統計的に有意な影響を示さなかった。

null Kasno, Lina Nurlaela

本研究は、炭素税の延期と排出量取引制度（ETS）・IDXCarbon取引所の導入を組み合わせたインドネシアのハイブリッド炭素価格政策が、企業の投資行動に与える影響を分析。ETSやCBAMへの高いエクスポージャーを持つ企業ほど環境投資を増加させ、政策シグナルが規制執行前でも投資を誘発することを実証した。政策の遅延や不確実性が投資の規模とペースを抑制する一方、信頼性のある炭素価格シグナルの重要性を示唆。

Sagone, Simona, Cellura, Maurizio

本論文は、EUの炭素国境調整メカニズム（CBAM）が地中海諸国に与える影響を、共通だが差異ある責任（CBDR）原則の観点から系統的にレビューする。138件の研究を分析し、CBAMの公平な実施に必要な差異化基準や国際支援に関する文献が不足していることを指摘。地中海地域のエネルギー移行には、風力・太陽光の展開に加え、インフラ・知識・技能の移転が不可欠と結論づける。

Nathania Adella Panjaitan, Yunieta Anny Nainggolan

本研究は、インドネシアの上場インフラ企業65社を対象に、SBTiに沿った開示と財務健全性がグリーンファイナンスの活用に与える影響を分析。ロジスティック回帰の結果、負債コストのみが有意な財務指標であり、SBTi開示スコアがネットゼロロードマップの有無よりもグリーンファイナンスへの関与を説明することが示された。開示の質や第三者保証の不足が課題であり、科学的根拠に基づく気候開示の重要性を強調している。

Xiao Zhenyu, Xin Xueling, Li Yue +1

本論文は、中国の「カーボンピーキング・カーボンニュートラル」目標のもと、電力産業における移行金融の評価枠組み（DFSRモデル）を構築し、64社のデータをエントロピー重み付きTOPSIS法で分析。推進力と対応が重要であり、企業間格差が課題であることを示した。

Huiyun Li, Zongbao Yu, Gang Chen +1

本論文は、中国のグリーン金融改革・革新パイロットゾーンを自然実験として、2010～2021年の270都市のデータを用い、ダブル脱バイアス機械学習モデルでグリーンファイナンス政策の炭素排出削減効果を実証した。結果、政策は炭素削減に有意に寄与し、そのメカニズムはグリーン技術革新と産業構造最適化を通じたものである。また、東部地域や非資源依存都市で効果が高く、他のデジタル政策との相乗効果も確認された。

Blanche Brinda Yougang, Coolin-Campbell M. Zor, Charles Bom +1

本研究は、11カ国のパネルデータ（2014-2022年）を用いて、環境税、化石燃料補助金、公的環境支出、低炭素技術・環境財の国際貿易がグリーンボンド発行に与える影響を実証分析。環境税は正の効果を持つが、化石燃料補助金が存在すると効果が減殺される。公的環境支出と環境財貿易は一貫して有意な促進要因である。一貫した政策枠組みの重要性を示唆。

Junying Fan, Daojuan Wang, Yuhua Zheng

本論文は、新興市場におけるESG投資判断を支援するAI駆動型フレームワークFinATGを提案する。FinATGは、ESG報告書やグリーンボンド開示などの英文財務テキストから持続可能性関連情報を自動抽出し、炭素排出データやグリーン投資関係の抽出に優れた性能を示す。実験では、エンティティF1スコア88.5、REL F1スコア80.2を達成し、持続可能性特化データセットでも高い性能を発揮した。

Duran Cornelio, Luis M.

本論文は、ドミニカ共和国の2024年ソブリングリーンボンド（7.5億ドル）を事例に、新興市場における気候資金調達の課題と解決策を分析。発行は成功し15ベーシスポイントの「グリーニアム」を達成したが、NDC達成には176億ドル以上の資金ギャップが存在。グリーンウォッシングリスクに対抗するため、ブロックチェーン等を活用した「グリーンボンド影響追跡システム」の構築を提案し、透明性の制度化が持続可能な資金調達の鍵と論じる。

Luis Manuel Duran Cornelio

本論文は、ドミニカ共和国の初のソブリングリーンボンド（2024年6月、7.5億米ドル）を事例に、新興国における気候資金調達の成功要因と課題を分析。発行は15ベーシスポイントの「グリーニアム」を達成したが、NDC目標には176億米ドル以上の資金ギャップが存在。グリーンウォッシングリスクに対抗するため、「グリーンボンド影響トラッカー」というデジタルMRVプラットフォームを提案し、透明性の制度化を提唱している。

Campiglio, Emanuele, Deyris, Jérôme, Romelli, Davide +1

1986年から2023年までの131の中央銀行による35,487件のスピーチを分析し、気候関連の中央銀行コミュニケーションを調査。自然言語処理を用いて、グリーンファイナンスと気候関連金融リスクに関するナラティブの進化を特定。機関的要因がコミュニケーション戦略を主に決定し、グリーン企業の株式リターンがダーティ企業を上回ることを発見。

Ruzieva, Yulduzkhon

本論文は、グリーンボンド、サステナビリティ・リンク・ローン、クラウドファンディング、ブレンデッドファイナンスなど、グリーンプロジェクト向けの革新的な金融手法を概観し、低収益性、高リスク、規制の不備、グリーンウォッシングなどの課題を指摘する。政策提言として、規制の明確化、リスク軽減メカニズムの支援、官民連携の促進を挙げている。

Y. Akin

本研究は、ESG規制が強化される中で石油ガス企業が長期的なエネルギー移行を達成するための資金調達戦略を分析する。オフショア風力プロジェクトを対象としたESG統合財務モデルとモンテカルロシミュレーションを用い、急速なカーボンニュートラルは財務リスクが高い一方、緩やかな移行が最もバランスが取れていることを示す。グリーンボンドやトランジションボンドなどの革新的な資金調達メカニズムの重要性を強調する。

Amadi, P. U.

本論文は、気候変動対策としての規制（化石燃料段階的廃止、炭素価格付け、グリーン技術促進）と国際投資法の間の緊張関係を分析する。投資仲裁の事例を検討し、伝統的な投資家保護が国家の気候義務を妨げる可能性を指摘。気候対応型の条約文言や公共の利益例外の導入など、投資条約の規範的・構造的再調整を提唱する。

Qiwen Dai, Ju He, Zhongyuan Guo +2

本研究は、中国の2012年グリーンクレジットガイドラインが高汚染企業の環境パフォーマンスに与えた影響を、2006～2022年のA株上場企業パネルデータを用いて実証分析。差分の差分法（DID）により、政策介入により環境スコアが2.3～3.7ポイント改善したことを確認。これはSO2排出量で年120～180万トン削減に相当し、中国の中間目標の15～22%を達成する効果。資金制約とイノベーション補償が主要なメカニズムであり、東部地域、競争的産業…

Tonimi Rotimi-Ojo, Juliana Kissiwah Somuah, Ndidi Ezeakunne +1

本レビューは、太陽光、風力、EVバッテリー、グリーン水素分野におけるクリーンエネルギー製造への金融インテリジェンスと経済モデリングの応用を検討。LCOE、DCF、リアルオプション分析、モンテカルロシミュレーション、ESG統合予測などのツールを評価し、グリーンボンドやサステナビリティ・リンク・ローンなどのESG連動型金融商品が資本フローと開示基準を変革していることを示す。米国、EU、中国、新興国の政策枠組みを比較し、AI統合やESG指標の…