論文・プレプリント

Justyna Fijałkowska, Federico Lanzalonga

本論文は2015〜2025年の財務諸表分析（FSA）の方法論的再編を、Scopusの454件を対象とした書誌分析で描き出す。FSAは比率中心の解釈からAI活用エコシステムへと三段階で進化し、ML/DL、監査・不正検知、ESG拡張、異文化会計の5クラスター構造を持つことを示す。NLP・LLMが開示処理コストを左右する基盤となりつつある一方、ナラティブ開示の言語・文脈解釈における異文化課題が残ると論じる。

Nadiia Novytska, Ilias Sviatko, Jorge Augusto Meira +4

企業のESG開示文のナラティブ構造を、12種のフレーム分類で分析するAIフレームワークを開発。文書から主張単位のフレーム・意味三つ組・マテリアリティ・根拠を抽出し、4つの専門的視点で集約するダッシュボードを試作。Shellや独仏銀などの報告書で実証し、約束と実績のギャップやポジティブ偏重を可視化。SFDRのPAI指標やCSRD、サステナビリティ・リンク金融の分析を支援しうる。

Hunter Hughes

AIが地球システムモデルを置き換え、ニューラルオペレータや基盤気候モデルで1万倍高速な予測を実現する動向を整理。深層強化学習とモデル予測制御による系統平衡や産業最適化で再エネ抑制を最大87%緩和し、難脱炭素部門で15〜30%の省エネを達成。生成材料モデルによるMOF探索でDAC再生エネルギーを1200→650kWh/tCO₂に低減、衛星IoT・MRVで検証可能な炭素会計を提示。2030年に4.8〜6.2Gt、2040年に12.8Gtの削…

Mohit Gundwal, Nagendra Kumar Sharma

インドのBRSR開示制度を対象に、規制ESGデータをサプライヤー選定・再構成の適応的意思決定基盤へ転換する枠組みを提案。ファジィBWMとファジィTOPSISを組み合わせ、製薬8社を14の環境・ESG基準で評価した。GHG排出強度と再エネ導入が最も支配的な選定要因であり、8つの重みシナリオでも順位が安定し、開示義務が上流への適応能力を生むことを示す。

Chukwubuikem Kwazu

ESGを単一の法的対象ではなく、投資家向けリスク開示・コーポレートガバナンス・環境外部性・サプライチェーンDD・製品表示など複数の要素に分解すべきだと論じる。英・EU・米の規制が反転・分岐する現局面を比較し、EUのCSRD/CSDDD縮小（Directive 2026/470）、英国のUK SRS S1・S2、米SECの気候開示規則撤回提案とカリフォルニアの独自制度を整理。普遍的な詐欺防止規則、標準化・保証付きデジタル開示、取締役会のリ…

Ngoc Toan Pham, Hieu Le Tran Trung

265経済・2006〜2020年のパネルデータを用い、ESG三要素と会計・税務変数（IFRS強制適用、監査品質、事業開示、法人税負担）がFDIに与える影響を動学的システムGMMとパネル平滑遷移回帰で分析。監査品質と開示はFDIを有意に促進し、法人税負担は阻害する。ガバナンス水準0.97付近の閾値を超えるとIFRSの負の効果が消え、開示・サステナビリティ報告の効果が強まる非線形関係を発見した。

Vini Fitri Melani

持続可能性報告におけるグリーンウォッシュ研究を、PRISMA準拠の系統的レビューと書誌分析で整理した研究。Scopus収録1,280件（2003〜2024年）をBibliometrixで分析し、2021年以降、特に2024年以降に出版が急増していることを示す。ESG開示・CSR・コーポレートガバナンス・透明性が主要テーマで、今後の方向性としてAIによるグリーンウォッシュ検出や規制の実効性評価を挙げる。

Treetraporn Ketsomboon

タイ証券取引所上場のプロパティファンド・REITs51本、2016〜2025年のパネルデータを用い、ESG開示採用が評価・リスク・要求リターンに与える影響を検証。開示採用はP/NAVを有意に低下させ（係数-0.104、1%水準）、株価ボラティリティ低減効果は確認されなかった。配当利回りは採用年数とともに上昇し、開示単独では評価向上・リスク低減に機能していないと結論づける。

Kambale, Paluku

CSR・ESGパフォーマンスと企業価値の関係を理論・実証研究のレビューで統合した論文。ステークホルダー信頼、評判資本、情報透明性、リスク低減、資金アクセス等の経路を整理する。関係は自動的・一律に正ではなく、重要性、開示品質、業種エクスポージャー、制度・所有構造、ESG測定の信頼性に依存すると結論。ESG論争、炭素リスク、サステナビリティ報告、格付機関間の不一致も論点として提示する。

Rismawati Rismawati, Fitriani Fitriani, Muhammad Aqsa +1

インドネシア上場50社・2021〜2024年の200社年データを用い、ESG開示の各次元と企業価値（Tobin's Q、PBV）の関係を回帰分析と相対重要度分析で検証した研究。環境開示のみがTobin's Qに5%水準で有意な正の関連を示し、ESG説明力の65.73%を占めた。社会・ガバナンス開示は正だが非有意で、ガバナンスは普及率が最も高いものの価値貢献は最小だった。ESG次元は均等に価値関連的ではなく、環境の透明性が最も強い市場シグ…

Manirul Islam

S&P500の430社・2010〜2024年のパネルを用い、サステナビリティ保証の採用が開示水準とどう関係するかを検証。保証を受けた企業年はESG論争を条件付けても開示が約0.3標準偏差高いが、これは因果効果ではなく、開示水準の高い企業が翌年に保証を初採用する選択的採用パターンだと示す。二つの商用保証データの一致率は85.4%にとどまり、二値の保証フィールドでは規制上の扱いを精度高く識別できないと政策面で警告する。

Hollivia Nurhalisa Tifani, Siti Nurlatifah

インドネシア証券取引所の消費財非循環セクター76社・年を対象に、知的資本（IC）とESG開示が企業価値（PER）に与える影響を回帰分析で検証。ICは有意に正、ESG開示は有意に負の効果を示し、市場がESG報告をコストと捉えている可能性を指摘。ESG基準の弱さがグリーンウォッシュを助長する示唆を提示する。

Yu, Mingqin

本論文はESG指標をドメイン知識表現とシステム設計の問題として再定義し、3つの成果物を開発する。指標・算定ロジック・依存関係・出典を第一級概念としてモデル化したESG指標ナレッジグラフ、それを実行可能な報告に落とすオントロジー駆動型システム、規制文書からLLMで指標知識を自動構築する枠組みである。意味仕様・運用・自動構築を分離することで、透明で統治可能かつ適応的なESG指標システムを実現する。

Ayush Mishra

CSRD簡素化によりEU企業の80%が詳細ESG報告を免除され、開示粒度が60%低下する。本研究は、年間1000億ユーロ超のESG寄付の受益者特定性が45〜65%低下し、新興国向け資金のマネロン・資金流用リスクが高まると指摘する。ESG規制当局とAML当局の連携欠如を初めて体系的に示し、ESRS最低開示基準やESMA-FATF協調枠組みを提言する。

Vishnu Kumar Mahawar, Rashi Mathur, Poonam Saini +1

インドNIFTY500の271社を2019〜2025年で分析し、ESG開示が企業価値（Tobin's Q、Market-to-Book）に正で有意な影響を与え、投資の非効率性を低下させる（投資効率を改善する）ことを示した。固定効果・DiD・システムGMMを用いたパネル分析。企業規模と収益性は企業価値を高め、レバレッジは企業価値を下げ投資非効率を増大させる。規制当局・経営者・投資家への含意を提示。

Suvidya V, Krishnan M

ESG投資の拡大に伴い、個人投資家は開示情報の完全性・正確性・一貫性を懸念している。本論文はグリーンウォッシュとグリーンハッシングの概念を整理し、計画的行動理論と目標設定理論を統合して個人投資家向けの概念枠組みを構築する。報告要件の統一と規制支援の必要性を提唱し、測定品質・開示の誠実性・執行のバランスを求める。

V.M. Ivanytskyi

本論文は、ESG報告のうちガバナンス（G）要素を会計・分析・統制の対象として位置づけ、その理論的・方法論的基盤を検討する。CSRD、ESRS、IFRSサステナビリティ開示基準、GRI基準を踏まえ、G指標の特定から情報源の確定、内部規程の整備、ESG台帳の作成、内部統制、報告書作成、政策調整までの実装段階を提示する。非財務情報の信頼性確保と企業経営への統合を狙う実務的枠組みを提供する。

Rayman Dhaliwal

インド証券取引委員会（SEBI）が導入したBRSR（事業責任・持続可能性報告）制度を法的観点から批判的に検討した論文。従来のBRRからの移行と国際基準・NGRBCとの整合性を分析し、企業説明責任の強化における実効性を評価する。執行体制、グリーンウォッシング、データ信頼性、規制遵守の課題を特定し、開示品質向上と国際基準整合のための規制改革を提言する。

Akshatha

英国のESG開示規制を背景に、グリーンウォッシュリスクを管理する企業ガバナンス戦略を概念的に提示。規制・財務・業務・評判リスクを整理するESGリスク軽減マトリクスと、透明性報告チェックポイントを業務フローに組み込む戦略的プレイブックを構築。独立したガバナンス構造、継続的ESGモニタリング、第三者保証が報告の信頼性とステークホルダー信頼を高め、コンプライアンスリスクを低減し長期的価値を生むと結論。

Kudakwashe Munyepwa

ジンバブエ証券取引所上場企業のパネルデータを用い、ESG開示品質の決定要因を実証分析した研究。企業規模・収益性・外国人持株比率・取締役会の独立性が開示品質と正の関連を示す一方、高い負債比率と弱い規制執行が開示を阻害することを明らかにした。制度圧力と実効的なガバナンスがESG透明性を高めることを示し、制度制約下のアフリカ市場における開示研究の空白を埋める。