論文・プレプリント

Fei Guo, Bin Li, Chenchen Shi +2

本研究は、2012年の中国のグリーンクレジット政策の導入を自然実験として、高汚染企業の企業環境責任（CER）への影響を検証した。結果、政策後、高汚染企業はCERを減少させることがわかった。これは銀行信用と取引信用の減少が原因であり、政治的なつながりが弱い企業や過去の業績が悪い企業で顕著だった。企業は短期的な生存のために持続可能な発展を犠牲にしており、政策の意図しない負の効果を示している。

Xin Liu

この研究では、ESG格付けの乖離（ESGRD）が企業のレジリエンスに与える影響を分析しました。中国のデータを用いて、ESGRDが企業のレジリエンスを低下させることを発見しました。情報チャネルは正の効果を持つ一方、資金調達チャネルは負の効果を持つことが明らかになりました。情報透明性が低い企業やアナリスト注目度が低い企業で影響が顕著です。

Ziqi Zhang, Shuangxiao Li

中国の農業上場企業を対象に、グリーン・イノベーションが企業収益に与える影響を実証分析。グリーンパテントを媒介変数とし、研究開発強度と資金調達制約の2次元から測定。研究開発強度は収益性に負の影響、資金調達制約は正の影響を与える一方、グリーンパテントの媒介効果は異なる方向性を示す。地域・時期による異質性も確認。

Zhao Xue

本研究は、ESG評価が企業の財務・非財務パフォーマンスに与える影響を理論的・実証的に分析。ESGの優れた実践は資金調達コストの低減やブランド価値向上を通じて競争力を高めることを示し、企業戦略への統合を提言。今後の課題として国・業種横断的な比較研究の必要性を指摘。

X. Shi, Yurou Zhang, Yizhe Wu +4

中国の低炭素都市パイロット政策（LCCP）が企業の環境投資に与える影響を差分の差分法（DID）で分析。LCCPは環境投資を約36.5%増加させ、技術転換、環境規制遵守、資金支援、人材誘致、政策整合の5つの経路を通じて効果を発揮。東部・西部地域、非起業家型企業、大企業などで効果が顕著。

Yao Wang, Xiaoqing Feng, Guangfan Sun +1

本研究は2003年から2024年の中国A株市場上場企業を対象に、コングロマリットが企業のグリーンイノベーションに与える影響を実証分析。結果、コングロマリットは内部資本市場による資金制約の緩和と内部知識ネットワークによる知識ギャップの補填を通じて、メンバー企業のグリーンイノベーションを有意に促進することを示した。特に環境規制の厳しい地域や環境意識の高い経営陣の企業で効果が顕著。

Jeongdae Yim, Su‐Yol Lee

本研究は、韓国の企業データを用いて、グリーンパテント（環境・エネルギー・気候変動関連特許）が資本コスト（株主資本コスト）を低下させるかを検証。情報非対称性の緩和が重要なメカニズムであり、特にエネルギー多消費・炭素集約型企業で効果が大きいことを発見。

Alexander Schoeffel, Lukas Mueller, Florian Kiesel +2

本稿は、企業の炭素強度開示と社債スプレッド（信用リスクプレミアム）との関係を実証分析。炭素強度が高い企業ほど高いスプレッドを享受し、開示が資本コストに影響を与えることを示す。結果は、気候関連開示の金融市場への影響を示唆。

Monica Singhania, Renuka Prasad

本研究はアジア33カ国を対象に、緩和・適応に分類した気候変動資金がCO2、メタン、N2O排出、エコロジカルフットプリント、負荷容量因子に与える影響を分析。動的パネルGMM推定の結果、適応資金は持続可能性を向上させるが、緩和資金の効果は限定的。経済成長や貿易開放が環境圧力を高めるため、ガバナンス強化が必要。

Yibae Kim

本研究は、グリーンファイナンス発展のためのK-タクソノミー活用を提案。グリーンボンドやガイドライン、AI適用を検討し、グリーンウォッシング防止と実践的計画の重要性を指摘。韓国の経済活動へのタクソノミー導入の課題と可能性を示した。

Gajanan Haldankar, Sheetal Arondekar, Swati Bhat +1

インドの公的銀行の従業員200名を対象に、グリーンバンキング施策とグリーンファイナンスが銀行の環境パフォーマンスに与える影響を分析。グリーンバンキングはグリーンファイナンスと環境パフォーマンスに正の影響を与え、グリーンファイナンスが部分的な媒介効果を持つことを確認。内部の持続可能性実践と戦略的なグリーン融資の重要性を示す。

Mehmet Sahiner, Sisi Sung, James F. Devlin

本論文は、フィンテック、ブロックチェーンのエネルギー消費、グリーンファイナンスの間の波及効果を分位点ベクトル自己回帰モデルで分析。2018-2024年の週次データを用い、フィンテックと株式市場が危機時にショックの送信者となる非対称性を発見。ブロックチェーンのエネルギー消費は受動的な吸収体であり、デジタルグリーン連関の脆弱性を示す。政策介入を提言。

Tatjana Dragičević Radičević

本稿は、多危機（気候変動、エネルギー不安、健康危機、地政学的緊張）が公共財政に与える影響を分析。従来の短期的な財政対応の限界を指摘し、統合的で適応的かつ透明性の高い財政枠組みの必要性を主張。複合的なリスクに対処するための国際的に調整された柔軟な財政アプローチを提案する。

Tanveer Bagh, Elie Bouri, Hammad Riaz +1

本研究は、2011年から2023年までの52カ国8,492社を対象に、ESGパフォーマンスが企業のリスクテイキングに与える影響を分析。高ESG企業は過度なリスクを取らず、内部・外部ガバナンスがその関係を強化する。資金制約の緩和や監査レピュテーションの向上がメカニズムとして機能し、地域・国の要因も重要。ESGはシステマティックリスクと企業固有リスクの両方を低減する。

Jilong Chen, Yikai Han, Yating Li +2

本稿は2009～2022年の中国A株上場企業のパネルデータを用い，気候リスクが企業のグリーンウォッシングを有意に高めることを示す。その経路として，資本コストの上昇，サプライチェーンの不安定化，規制監視の強化，ステークホルダー圧力の増大が確認された。環境規制はこの関係を強化する。規制当局や資本市場への示唆を含む。

Jiazeng Xu, Tamat Sarmidi, Abdul Hafizh MOHD AZAM +1

本研究は、中国のグリーンファイナンスの成長が伝統的投資にクラウドアウト効果を及ぼすかを検証。DYスピルオーバー指標とBK周波数分解を用い、グリーンと従来の金融リターン間の動的関係を分析。結果、完全なクラウドアウトは確認されず、両者の相互依存と競合的共存への移行を示唆。政策立案と金融安定のバランスに示唆を与える。

Xiaohong Wang, Jiyang Zhao, Huajun Liu

本研究は、中国の上場企業データを用いて、財務・会計監督パイロット政策が企業のグリーンウォッシュ行動に与える影響を差の差法で検証。結果、同政策は内部統制の強化とアナリスト監視の増加を通じてグリーンウォッシュを有意に削減することを発見。さらに、経済政策の不確実性がこの効果を弱めること、また東部地域や成長期の企業で効果が大きいことを示した。

Chengfu Mu, Daniel Ashford

本研究は2000年から2021年までのBRICS+諸国のCO2排出要因を、グリーンファイナンス、技術革新、フィンテック、再生可能エネルギーに焦点を当てて分析。MMQR、AMG、FE-DKSE等のパネルデータ手法を用い、再生可能エネルギーは移行損失により初期に排出を増加させるが、長期的には減少させる。フィンテックの拡大はデジタルインフラ需要で排出を増加させる一方、金融機関と持続可能なファイナンスは排出削減に寄与。SDGs達成に向けた政策提…

Geoffrey Heal, M. Lucchetta

本論文は、プロソーシャルな選好（利他的動機）が金融投資におけるあいまいさ回避を緩和するメカニズムを理論モデルで示す。不確実な政策環境下でも、社会的インパクトがリスクとして評価できる場合、投資家のハードルレートが低下し、グリーン資産への投資が促進される。ブレンデッド・ファイナンスや標準化の政策含意を導出し、公正な移行への示唆を与える。

Inna P. Chaika, Oleksandr V. Khursa, Ivan O. Kaspir

本論文は、ウクライナのエネルギー企業DTEKグループの事例を通じて、戦時下における社会的・環境的責任の変容と欧州基準への適合を分析する。グリーンサプライチェーンマネジメント（GSCM）の導入が、脱炭素化と社会的信頼の向上に有効であることを示し、レジリエンスパラドックス（軍事危機が再生可能エネルギーへの移行を加速する現象）を指摘する。