論文・プレプリント

Hoang Van Thang, LUONG THI NHU QUYNH

本研究は、持続可能な住宅のグリーンプレミアムが長期エネルギー節約と炭素便益で正当化されるかを評価するCAHPVIを開発。30プロジェクトの分析で、グリーン志向物件が従来物件より高い指数スコア（平均0.628対0.494）を示し、平均プレミアム8.36%、エネルギー節約の現在価値平均4103万VNDを確認。エネルギー節約の重みが最大（0.246）で、適度なプレミアムと強力な省エネ証拠を持つ物件が上位に。高プレミアムで開示不十分な物件はグリ…

Xing Bao, Xi Zhang

本論文は、気候リスクが企業のグリーンイノベーションバブル（特許の質と量の乖離）を促進することを実証。そのメカニズムとして、グリーン投資家の注目度上昇、ESG格付けの不一致拡大、アナリストカバレッジ増加が特定された。内部統制の強化がこの効果を緩和する。グリーンウォッシング対策や政策設計に示唆を与える。

Michal Wilczopolski

本論文は、EUのSFDRとCSRDの間の実施ギャップが単なる移行問題ではなく、時間的・構造的・概念的な三次元的欠陥であると主張。2022-2023年の約1750億ユーロに及ぶArticle9再分類やDWS調査などの実証分析に基づき、ファンド運用者が規制執行、証券法、消費者保護、民事訴訟の4つの法的経路でグリーンウォッシング責任に直面することを示す。証拠法の原則に基づく「データ連鎖管理」ガバナンスモデルを提案。

Tao Wang, Yucong Yan, Chen Chen +1

中国の12369環境通報プラットフォームのデータを用いて、公的環境監視が企業のグリーンウォッシングを抑制するかを実証分析。政府規制との相乗効果、情報非対称性の緩和などのメカニズムを解明。直接的な市民参加チャネルの有効性も確認。

Maria J. Nieto, C. Papathanassiou

本論文は、EUの企業持続可能性開示規則とタクソノミーがグリーンウォッシング対策に果たす役割を分析。特に銀行に焦点を当て、欧州気候法達成に向けた民間資金調達のための開示枠組みの有効性を検証。罰則を含む強力な執行が重要とし、現行規制は効果的と結論づける。

Jing Yang, Yalin Jiang, Wei Cai +2

本論文は、外国の機関投資家が中国企業のグリーンウォッシング行動に与える影響を分析する。投資家の監視や圧力が企業の環境報告の信頼性にどう作用するかを実証的に検討している。

Jilong Chen, Yikai Han, Yating Li +2

本稿は2009～2022年の中国A株上場企業のパネルデータを用い，気候リスクが企業のグリーンウォッシングを有意に高めることを示す。その経路として，資本コストの上昇，サプライチェーンの不安定化，規制監視の強化，ステークホルダー圧力の増大が確認された。環境規制はこの関係を強化する。規制当局や資本市場への示唆を含む。

Xiaohong Wang, Jiyang Zhao, Huajun Liu

本研究は、中国の上場企業データを用いて、財務・会計監督パイロット政策が企業のグリーンウォッシュ行動に与える影響を差の差法で検証。結果、同政策は内部統制の強化とアナリスト監視の増加を通じてグリーンウォッシュを有意に削減することを発見。さらに、経済政策の不確実性がこの効果を弱めること、また東部地域や成長期の企業で効果が大きいことを示した。

Fukai Wang, Wei Zhou, Zhen Zhang

本論文は、2000年から2025年までの818件の文献を計量書誌学的に分析し、グリーンウォッシング研究の知的構造と文脈的異質性を明らかにした。研究の焦点が倫理・評判から資本市場への影響、ESG論争、サステナビリティの暗部へと移行していることを示す。また、業種や地域のガバナンス構造に応じてグリーンウォッシングの戦略的パターンが異なることを指摘し、今後の研究と規制対応の方向性を提示する。

N. Braun, Keane Ong, Rui Mao +2

企業のサステナビリティ報告書におけるグリーンウォッシング（見せかけの環境配慮）を検出するためのNLP手法を提案。コントラスト学習と順序ランキング目的を組み合わせ、LLMの潜在空間を構造化。ゲート特徴変調とMetaGradNormにより多目的最適化を安定化。実験により、標準ベースラインよりも高いロバスト性を示しつつ、表現の硬直性と汎化のトレードオフを明らかにした。

Chinonso Victor Anidiobi

ナイジェリアの大手銀行3行の5年間のサステナビリティ報告書を分析し、ESG用語の使用が増加している一方で、定量的で検証可能なデータが伴っていないことを明らかに。新たな指標「ESG Salience Index」を用いて、レトリックの流暢さが運用の透明性を上回っている「不可視問題」を指摘。銀行の貸出ポートフォリオによる環境コストがほとんど測定・報告されていないことを批判。規制当局や基準設定機関への提言を提示。

Haozhe Song, Gunnar Rimmel

本研究は、サステナビリティ報告書の外部保証が企業の債務調達コストに与える影響を国際的データで分析。業績の良い企業のみ保証がコスト削減に寄与し、グリーンウォッシング企業は恩恵を受けないことを発見。保証の質や提供主体によって効果が異なり、時間とともに貸し手が学習することを示す。

Bernard Wilson, Godiya Mallum Shallangwa, Samson Lamela Mela

本研究は、英国のESG・グリーンファイナンスプロジェクトにおけるグリーンウォッシュ（見せかけの環境主張）をAIで検出する手法を開発。BERTやClimateBERTなどのNLPモデルとXGBoost等の機械学習を組み合わせ、487社のサステナビリティ報告書を分析。86.34%の精度でグリーンウォッシュリスクを識別し、企業規模やガバナンスが重要な予測因子であることを発見。FCAの反グリーンウォッシュ規制に対応した実用的な枠組みを提供。

Umberto Nizza

本論文は、EUの新指令2024/825を踏まえ、欧州主要銀行の非財務開示における環境主張の曖昧性をアルゴリズム分析で検出。自然言語処理を用いて未検証で将来志向のESG記述が横行していることを明らかにし、アルゴリズム監査を予防的コンプライアンスと規制執行のツールとして提案する。

Prosper Mutswiri, Limkile Mpofu, Zamokuhle Mbandlwa

本研究は、サブサハラ・アフリカの企業におけるESG欠陥とグリーンウォッシュを分析した統合的レビューである。規制の隙間、自主的なコンプライアンス、自己報告に偏った開示がグリーンウォッシュを促進していることを明らかにし、強力なESG法制と独立した第三者監査の必要性を論じる。

Yucheng Li

本論文は、ESGグリーンウォッシングと「ブラックボックス」現象が財務報告と投資判断に与える影響を分析。BPとH&Mの事例研究を通じて、ESG評価と企業開示の乖離が資本配分を歪めることを示す。標準化、規制監督、第三者検証、新技術の活用など、透明性と説明責任を高めるための提言を行う。

Zuhairah Abdul Hadi, Wan Sallha Yusoff, Juraini Zainol Abidin

本論文は、企業のサステナビリティ報告におけるグリーンウォッシング（誇大表示）、グリーンハッシング（過小表示）、グリーンウィッシング（過度に楽観的表示）の3つの現象を体系的にレビュー。PRISMAフレームワークに基づき24件の研究を分析し、ガバナンス、市場・ステークホルダー、測定手法の3つのクラスターを特定。開示の信頼性には、制度的インセンティブやステークホルダー圧力、評価システムの制約が影響することを示す。

Septarina Prita Dania Sofianti

本論文は、企業が意図的にサステナビリティ情報を操作・隠蔽する「グリーンフラウド」を定義し、その形態（過大なグリーンクレーム、排出データ改ざん等）と原因（検証基準の弱さ、フレームワークの非一貫性、経済的インセンティブ）を文献レビューで分析する。この現象がESG情報の信頼性を損ない、持続可能な投資やグリーン経済移行を阻害することを示す。

M. Pinarci

本論文は、企業のサステナビリティ報告におけるグリーンウォッシュを検出するための、BERTとダブルマシンラーニングを組み合わせた因果推論フレームワークを提案する。合成データを用いた実証で、高開示企業の約6.5%が潜在的なグリーンウォッシュであることを特定した。手法は実データへの応用が可能で、再現可能なコードを提供している。

L. Judijanto

本レビューは、先進国企業の環境主張とグリーンウォッシュの実態を、シグナリング理論や正当性理論などを用いて分析。EUのCSRDや消費者保護指令などの規制対応を紹介し、ネットゼロ誓約などの動的なステークホルダー管理への進化を指摘。消費者懐疑心の高まりや研究ギャップ（縦断研究、国際比較等）を明らかにし、実務・政策への示唆を提供する。