論文・プレプリント

Fransiskus Eduardus Daromes, Robert Jao, Bryan Ichiro Synarso

インドネシア証券取引所上場の非金融企業176社・5年分のデータを用い、財務パフォーマンスが企業価値に与える影響をESGスコアがどう調整するかを検証した研究。財務成果は企業価値に有意な正の影響を与え、ESGはその関係を強める純粋な調整変数として機能することを示す。ただしESG単独の企業価値への直接効果は有意ではなかった。

Vita Jagrič, D. Oreški, P. Tominc +1

スロベニア・クロアチアの非金融中堅・大企業114社を対象に、ESGリスク・ガバナンスの3次元（環境・社会・監督）が認識されたESG関連組織成果とどう関連するかをPLS-SEMで分析。3次元すべてが正に関連し、分散の58.6%を説明、特にESGリスク監督の関連が最も強い。銀行セクターの実務を適応可能な参照点として位置づける。

Ronne Toledo, Flavio Arantes Matos, Yuri Schmitke +3

ブラジルと米国の埋立地におけるメタン生成・回収・報告を、高解像度衛星（GHGSat、Carbon Mapper）とUNFCCCのCDM公式インベントリの統合により比較した研究。ブラジル13施設では衛星由来の排出強度がCDM報告値をしばしば上回り、最大で桁違いの乖離が確認された。衛星統合型MRVが第三者検証のスケール手段となり、メタン削減と報告の信頼性向上に寄与しうることを示す。

Rajesh Kumar, L. Malusare, Farhan Alam +2

本論文は、AIが財務報告・監査にもたらす変革を、自動記帳・不正検出・継続的監査・ブロックチェーン保証・AIベースのサステナビリティ報告まで幅広く概観する。アルゴリズムバイアス、透明性・説明可能性、サイバーセキュリティ、倫理、規制の不確実性といった課題を整理し、会計事務所・監査人・規制当局への戦略的含意を示す。生成AIや統合ESG報告、自律型会計の将来動向を挙げ、技術革新と倫理ガバナンス・人間の専門的判断の均衡が持続的導入に不可欠と結論づ…

Rauzhatul Husna, Islahuddin, Mulia Saputra

インドネシア証券取引所上場の非循環型消費財企業45社・180社年を対象に、経営者持株比率とESG開示が企業価値に与える影響を、監査品質の調整効果とともに検証した研究。経営者持株比率とESG開示はいずれも企業価値に負の影響を与え、エントレンチメントと短期的コスト認識が示唆された。監査品質はESG開示と企業価値の関係を強める一方、持株比率との関係は調整しなかった。

Saeid Homayoun, Zabihollah Rezaee, Z. Szántó

2003〜2019年の12,295社・年次観測を用い、環境・社会パフォーマンス、ガバナンス、サステナビリティ報告、外部保証とESG論争スコアの関係を分析。環境・社会とガバナンスは正相関し、いずれも論争スコアと負相関、交互作用も負となる。ただし論争スコアの方向性ゆえ負の係数は論争の少なさを意味せず、格付け・開示信頼性・実際の行為を区別する必要性を強調する。

Nicola Vanni, Claudio Caruso, Lukasz Zakrzewski +2

既存の天然ガス焚きガスタービンを水素または水素リッチ混合燃料へ転換する際の安全管理フレームワークを提案した論文。ISO 12100に基づくリスクアセスメント、HAZOP、定量的リスク評価（QRA）を組み合わせ、燃料供給・燃焼器・排気・換気などの主要サブシステムごとにリスク特定と緩和策を整理する。材料適合性、漏えい検知、換気性能、制御系の適応を重視し、中規模産業ケースで有効性を検証した。水素化に向けたスケーラブルな移行と業界標準の整備に資…

Yan-Sen Feng

2018〜2025年の主要論文25本を統合し、「包摂的富の会計—方向性技術変化—気候ティッピングポイントリスク」の三次元枠組みを構築したレビュー。持続可能性の原動力が外生的政策制約から内生的グリーン革新へ移行したこと、非線形気候被害を組み込むと炭素の社会的費用（SCC）が約3倍に上昇することを示す。政策効果は「炭素価格＋R&D補助金＋金融規制」の相乗的 triad に依存すると結論づける。

Y. Rizvi, Sumna Khan

本論文は、企業の脱炭素戦略の差異をセクター構造的属性（リスク曝露、資産寿命、制度的文脈）から説明するメゾレベル理論を提示する。52本の査読論文・12の機関報告書・22の企業開示を統合レビューし、インドを主対象に農業ビジネス・再エネ・重製造業を比較。適応型・変革的緩和型・両利き型の3類型を構築し、気候開示と実行動の乖離が検証済み気候パフォーマンスと金融・市場・規制の結びつきに依存すると論じる。

L. Hertati, Harry Suharman, Haryono Umar +2

本研究は、インドネシア・南スマトラの違法石油採掘を事例に、IFRS S1・S2の持続可能性開示基準と環境会計情報システムの観点から分析した質的研究である。20名へのインタビューやFGDを通じ、違法採掘が短期的利益に偏り、気候リスク管理や生態的説明責任を欠いている実態を明らかにした。監督体制の弱さと環境会計情報システムの不在が統制困難の要因であり、政策立案者への制度整備の示唆を提示する。

Nurul Fazliyani Amran, S. Shakrani, Shamilah Anudai@Anuar

規格に適合しないメタカオリンを普通ポルトランドセメントの代替材として用い、セメントペーストの物性を実験的に評価した研究。10%置換で28日養生後に圧縮強度66.34MPaと最大となり、それ以上では低下した。規格外メタカオリンがCO2排出削減に資する代替材となり得ることを示す。

Wei-Zheng Wang, Xiao-Chun Qin

高速道路建設のライフサイクル炭素排出を、β分布とペディグリー行列で不確実性評価しつつ算定した研究。資材生産段階が最大の排出源で不確実性も最大と示す。LEAPモデルで建設機械の電動化シナリオを分析し、施工期間中に約1.9万トン、全ライフサイクルで約2.7万トンの削減効果を試算した。

M. Delogu, L. Berzi, Matteo Lari +1

Baker Hughes製HSPT G4ガスタービンの再製造プロセスについて、ISO 14040/14044に準拠したLCAで環境影響を評価した研究。新規製造と再製造を比較し、再製造が最大40%の環境負荷削減（CO2換算排出削減を含む）をもたらすことを示す。資源消費と廃棄物を抑える循環経済型の産業実践の有効性を裏付ける。

Yan Wang, Hua-Yang Liu

中国2017年のグリーンファイナンス改革・イノベーション試験区が省レベルの炭素排出動態を緩和したかを、30省のパネルデータと差分の差分法で検証した研究。CEADs排出インベントリでは試験区省の排出増加率が1.64〜1.68ポイント低下したが統計的に非有意であり、部門別インベントリでは3.52ポイントの有意な低下を確認した。グリーンファイナンス改革は生産側の排出増加を緩和しうるが、絶対排出量の即時削減には直結しないと結論づけている。

Fithri Suciati, Tri Widyastuti, Harnovinsah Harnovinsah +1

インドネシア製造業19社・95社年データを用い、財務資源とコーポレートガバナンスが企業サステナビリティ・パフォーマンス（CSP）に与える影響を財務パフォーマンス（FP）の媒介効果とともにPLS-SEMで分析した。ガバナンスはCSPに正の直接効果を持つ一方、財務余剰・財務能力・成長オプションは負の直接効果を示した。FPはCSPに直接影響しないが、財務資源とCSPの関係を有意に媒介する。資源の豊富さだけではサステナビリティへのコミットメント…

S. K, I. R, Dhanu Shree M +1

ESGを投資判断に組み込むサステナブルファイナンスのうち、個人投資家が選好する戦略（ダイベストメント、エンゲージメント、両者の組合せ）を121名の一次データで分析した研究。エンゲージメントが最も好まれ、学歴と市場経験年数が戦略選択と有意に関連することを示す。投資家教育とESG意識向上の政策的含意を提示する。

Jiang Luo, Michael J. Cave

産業用ガスタービンの排ガス再循環（EGR）とCCSを組み合わせた炭素回収の効率化を狙い、新規EGRミキサーをCFD（STAR-CCM+、RANS乱流モデル）で設計した研究。多段の反復を経て、短距離で強力な混合を実現する多噴流・小渦構造のミキサー箱を開発し、圧縮機入口で均一な流れを得た。2024年に米国特許を取得し、Solar Taurus 60での予備試験で実現可能性を確認した。

M. Palanichamy

グリーン水素は鉄鋼・化学・重輸送など脱炭素困難部門の有力な手段だが、化石燃料由来の1.5〜7倍のコストと生産の大半が天然ガス・石炭依存という課題を抱える。本論説は、AIが生産最適化・予知保全・安全性向上を通じてこのギャップを埋めうると指摘しつつ、誤りが破滅的となりうる水素環境でAIを信頼できるかという未解決の問いを提起する。AI導入を統治する規制枠組みの必要性を急務として論じる。

Alex Spadafora, M. Astolfi, L. Chiarabaglio +1

LNG気化プロセスに液体空気蓄電（LAES）を統合し、Aspenシミュレーションとコスト・CO2評価を実施。従来型気化器を置換する構成で往復効率52%超、貯蔵最適化構成で57%超を達成し、単独LAESの約50%を上回る。PV併設でも電力コストはイタリア市場価格を上回るが、CO2を最大70%削減でき、DACやデータセンター冷却への冷熱供給も可能と示す。

Koti B. T. Vagdandam, Sravanthi Veluturla, D. K. Behara

グリーン水素の製造技術（アルカリ形・PEM・固体酸化物・アニオン交換膜・光電気化学）を体系的に整理したレビュー。圧縮・液化・アンモニア・LOHCといった貯蔵・輸送手段の比較と、鉄鋼・化学・輸送（燃料電池車、アンモニア船、e-ケロシン）での大規模脱炭素応用を論じる。AI・デジタル化の役割にも触れ、インフラ・材料・安全面の課題が残るものの、グリーン水素が将来の持続可能エネルギー基盤になり得ると結論づける。