論文・プレプリント

Jin-soo Kim, Yun-Kyeong Lee

本研究は、韓国KOSPI上場企業の2022-2023年データを用いて、サステナビリティ報告書の開示と第三者によるGHG検証意見が企業価値に与える影響を実証分析した。結果、自主開示企業は非開示企業より企業価値が高く、さらに検証意見を付した企業は一層高い企業価値を示した。資本市場が非財務情報の信頼性を価値判断の重要な要素としていることが示唆される。

Ekaterina V. PERFIL'EVA

本論文は、ロシアの鉱物肥料生産企業5社の環境持続可能性を統合指標で評価。GHG排出、エネルギー効率、水利用、廃棄物管理、ESG開示などを考慮し、企業間格差を明確化。技術革新とESG変革が持続可能性向上に寄与することを示した。

Н.Ю. Пин

本研究は、繊維産業におけるESG原則の導入が環境負荷軽減と競争力向上に寄与するかを分析。国際機関の報告書やGRI、CSRD、SASBなどの開示基準を比較し、CIS諸国特有の課題を強調。結果、ESG変革は環境改善だけでなく、新市場や資金調達へのアクセスを促進する可能性を示す。

M. Ismail

本研究は、エジプトとサウジアラビアの上場企業におけるESG開示の価値関連性を比較。サウジアラビアではESGスコアと企業価値に正の関係が確認され、特にガバナンス開示が寄与。一方エジプトでは負の関係。この差異は、サウジアラビアの強制的な規制枠組みとエジプトの自主的なアプローチの違いに起因する。

Jiale Cai

本稿は、ESG統合が長期ポートフォリオのリスク調整後リターンを向上させるメカニズムを分析。テールリスク回避と資本コスト最適化を通じて効果を発揮するが、先進国と新興国市場間で超過収益に有意な異質性が存在。また、評価基準の相違や「グリーンウォッシング」が実証上の課題であることを指摘。

H. T. Bui, T. A. Trinh, Nhung Vu +2

本研究は、深層学習を用いて構築したESGスコアを用い、企業のシステマティックリスクと経済政策の不確実性との関係を分析する。ESGパフォーマンスがリスク低減に寄与するか検証する。

Zixuan Hu

本研究は、中国A株上場企業を対象に、ESG評価が実際の利益管理行動に与える抑制効果を実証的に分析した。優れたESGパフォーマンスは情報透明性を高めることで、企業の異常な営業活動による利益操作を抑制することを明らかにした。特に環境（E）と社会（S）の次元が効果的であり、ガバナンス（G）の効果は限定的である。また、この抑制効果は2期のESG改善後に顕在化する動的な遅延特性を示す。

Zhang Yuan, Wang Yiman

本研究は、中国の上海・深圳A株市場の非金融上場企業を対象に、ESG格付けの乖離が年次報告書のトーン管理に与える影響を分析。2015～2024年のパネルデータを用いた実証分析の結果、ESG格付けの乖離はトーン管理を有意に促進し、企業の評判と投資家心理が部分的な媒介効果を持つことが判明。内部統制の質や情報透明性が低い企業でその効果が顕著である。

Н.Г. Вовченко, С. А. Булгаков, А.А. Суховеева

本論文は、ESGアジェンダが内部監査の役割をどのように変革するかを検討する。具体的には、ESG報告の独立した保証、ESGリスクと内部統制の評価、コンプライアンス監視、ESG統合のためのコンサルティング、グリーンウォッシュの防止という5つの新しいタスクを特定する。ロシア企業と国際的な実践を分析し、内部監査の有効性を高めるための方法論の開発と専門能力の向上を提言する。

Fadi Alkaraan, Mahmoud Elmarzouky, V. G. Venkatesh +3

本研究は、AIを活用した第4次産業革命技術が循環型経済戦略の実践を促進し、ESGおよびエコシステムのパフォーマンスを向上させることを、英国の大規模データ（32,273社のイノベーション調査、FTSE全株式企業データ、年次報告書）を用いて実証。内部的・外部的ガバナンス構造がAIと循環型経済戦略の関係を調整することを発見。実務者向けにAI駆動のESG統合の具体的な道筋を提示。

R. Adri, Satriawan Surya, Herman Halim +1

本研究は、情報非対称性が高く、政治的連関が強く、ESG保証の普及が弱いインドネシアにおいて、ESGパフォーマンスが企業価値に与える影響を分析。2010～2023年のパネルデータを用いて、政治的コネクションがESGと企業価値の関係を強化する一方、外部ESG保証は有意な調整効果を持たないことを発見。ESGの価値関連性が制度的環境に依存することを示唆。

Agita Dini Febrianti, M. Sari

本研究は2020-2024年の東南アジア非金融企業を対象に、取締役会特性（規模、独立性、多様性）が環境開示に与える影響と、環境保証の調整効果を固定効果モデルで分析した。結果、取締役会の性別多様性は環境開示に有意な正の影響を与えるが、規模と独立性は有意でない。環境保証は規模と性別多様性の影響を弱め、保証がガバナンス主導の開示インセンティブを増幅せず、正当性向上や評判保護に機能することを示した。規制当局は保証の調整効果を考慮すべき。

Tingting Li, Huiting Wang

本研究は、200社の米国上場企業（2010-2020年）を対象に、ESGパフォーマンスと企業財務パフォーマンスの関係を分析。資金調達制約と所有構造が調整効果を持つことを発見。ESGの増加はROAを13.5%、ROEを15.6%向上させるが、高レバレッジ企業では効果が減少する。所有集中度はESG効果を強化する。

A. Nizamdinova, Zhuoshan Yang, E. Aktureeva

本研究は、カザフスタンにおける持続可能なビジネス開発のESG指標システムにおける環境管理会計の役割を検討する。分析の結果、環境管理支出と環境パフォーマンス指標の間に統計的に有意な相関関係が確認され、環境管理会計の導入がESG環境スコア向上に寄与することが示された。環境管理会計はESGフレームワーク内で重要な統合メカニズムとして機能し、企業の透明性と資源効率を向上させる。

Sumadi

本論文は、金市場におけるESG統合と透明性向上のためのデジタルファイナンス（ブロックチェーン、フィンテック、AI）の役割を実証的に分析。世界金協会やIMFのデータを用い、デジタルファイナンスがESG報告精度を38%向上させ、取引の不透明性を27%低減することを示す。持続可能な金投資エコシステムの構築に資する理論的枠組みを提供。

O. Shulha

ウクライナの地域コミュニティ復興におけるESG基準導入のためのモデルを提案。大学を知的ハブとして位置づけ、ESG監査手法と非財務報告に対応できる人材育成を重視。データサイエンスを用いたESGプロファイルのモニタリングがリスク予測精度を高め、国際ドナーからの信頼獲得に寄与することを示した。

E. Vetoshkina, A. A. Terentev

本論文は、ESG格付けの乖離が測定指標、テーマ範囲、集計方法の差異に起因する構造的なものであることを示す。また、ロシアのESG格付け市場の特殊性と2022年以降の国際的枠組みへの参加制約を明らかにする。結論として、ESG指標の類型化と評価方法の透明性向上、非財務データの品質改善が必要とされる。

Carlotta Benedetti, G. Bifulco, Vittoria Magrelli +1

本研究は、上場ヨーロッパのファミリー企業を対象に、制度の質がESGパフォーマンスに与える影響を分析。政府の有効性や規制の質が高いほどESGスコアが低くなるという逆の関係を発見。これは強固な制度が企業の自主的なESG活動の戦略的価値を低下させる代替効果によるものと解釈。政策面では、報告義務に加えて自主的なESG戦略を促進するインセンティブが必要と示唆。

Bernard Wilson, Godiya Mallum Shallangwa, Samson Lamela Mela

本研究は、英国のESG・グリーンファイナンスプロジェクトにおけるグリーンウォッシュ（見せかけの環境主張）をAIで検出する手法を開発。BERTやClimateBERTなどのNLPモデルとXGBoost等の機械学習を組み合わせ、487社のサステナビリティ報告書を分析。86.34%の精度でグリーンウォッシュリスクを識別し、企業規模やガバナンスが重要な予測因子であることを発見。FCAの反グリーンウォッシュ規制に対応した実用的な枠組みを提供。

M. Ortez, M. L. Smith, N. Widmar

この論文は、米国市民のESG投資に対する認識を調査し、ESGへの理解度や支持率、投資意思などを分析している。