論文・プレプリント

Roberto Spacey Martín, Nicola Ranger, T. Schimanski +1

本論文は、大規模言語モデル（LLM）を用いてS&P500企業のサステナビリティ報告書から適応とレジリエンス（A&R）関連情報を抽出・分析した。開示フレームワークを構築し、リスクや目標に関する情報が不足していることを実証した。投資家や規制当局が企業の気候変動適応力を評価する際の課題を明らかにした。

Muhammad Zahid Ullah Khan, Farkhanda Rauf

本レビューは、環境管理会計（EMA）、マテリアルフロー原価計算（MFCA）、原価計算（FCA）、カーボンフットプリンティング、内部カーボンプライシングなどのグリーン原価会計手法を体系的に整理。これらの手法がコスト可視性や資源効率向上に有効である一方、Scope 3排出や中小企業での適用不足、AI活用の未普及などの課題を指摘する。

Xiaoyun Ren, Hao Wang, Shi Yin

この論文は、魚池と太陽光発電を組み合わせた再生可能エネルギーシステムにおける会計上の課題（コスト配分、資産測定、炭素会計、補助金処理）を分析し、全ライフサイクルをカバーする統合会計・意思決定支援フレームワークを提案する。研究により、発電と養殖事業の協調会計、特別資産の動的管理、炭素価値の財務表現、補助金のコンプライアンス管理が実現され、会計情報の質と意思決定能力が向上することが示された。

Salma Mokdadi Saadaoui, Zied Saadaoui

本論文は、ドイツ上場企業を対象に、経済政策不確実性（EPU）と気候政策不確実性（CPU）が企業の気候変動関連機会への注目に与える影響を分析。線形推定では政策不確実性が正の効果を持ち、CPUの影響がEPUより強く、非対称効果も確認された。製造業の企業は他業種より不確実性に敏感。マーケット圧力が低不確実性期の代償として重要と示唆。

Mohamed Hegazy, Diego Prior, Mahmoud Zarea

取締役会の特性（環境委員会、女性取締役比率、取締役会規模、独立性、CEO兼任）と炭素排出開示の関連を66の研究からメタ分析。環境委員会と女性取締役が最も強い予測因子であり、開示義務の有無や地域・法制度によって効果が異なることを実証。CEO兼任は全体として有意な効果なし。ガバナンスと制度圧力は代替的でなく相互補強的であることを示し、投資家や規制当局に管轄固有の示唆を提供。

Jiyang Cheng, H. Almugren, J. Koltai +2

この研究は、地政学的リスクが27カ国における低炭素エネルギー製品の貿易比較優位に与える影響を初めて実証的に分析した。パネル回帰モデルを用いた結果、地政学的リスクは比較優位を損なうが、国内の低炭素エネルギーイノベーションはそれを強化することが示された。一方、低炭素エネルギー政策自体は有意な効果を持たなかった。

Yun Zhong, Han Yan, Ziqian Xia

本研究は、企業のカーボングリーンウォッシュを気候物理リスクとサプライチェーン波及効果の観点から分析する。グリーンウォッシュがサプライチェーン全体に排出隠蔽の波及をもたらすメカニズムを解明し、検出手法を提案する。

Victoria Ng, Milina To, Frédéric de Mariz

ニューヨーク市のLocal Law 97を事例に、気候移行リスクが不動産投資信託（REIT）の評価に与える影響を分析。政策承認時には有意な影響が見られなかったが、罰則開始時には負の異常収益が観察された。ただし統計的有意性は限定的で、短期的には移行リスクの価格付けが漸進的であることを示唆。

Geoffrey Mweshi

気候変動対応をコストではなくリスク軽減策と捉え、サプライチェーンへの気候データ統合が資源不足・炭素税・異常気象に対する保険として機能すると論じる。予測気候モデリングと事業レジリエンスの分析から、データ駆動型統合が財務的安定性と競争優位をもたらすことを示す。

Shengling Zhang, Ruibing Ji, Wei Dou +1

本研究は、2011年から2021年の中国276都市のパネルデータを用いて、主要デジタル技術（KDT）が汚染削減と炭素削減（PRCM）の相乗効果に与える影響を分析。KDTはPRCM相乗効果を有意に向上させ、気候移行リスクはその効果を増幅する一方、物理的リスクの調整効果は限定的である。メカニズム分析では「源流防止-プロセス制御-末端遮断」の連鎖経路が確認され、空間効果分析ではKDTの波及効果が隣接地域のPRCMに負の影響を与えることが示され…

Caterina Seghini

本論文は、炭素予算と気候損害を考慮した主権債務の持続可能性を分析する。気候変動が国家債務に与える影響を定量化し、気候政策と財政の連携を提案する。

Julie Vuillermoz, Justine Blanford, Maryam Amir Haeri +2

本論文は、オランダ・エンスヘーデを対象に、気候曝露（暑熱・洪水）、健康指標、社会人口学的要因を統合した空間指標フレームワークを開発。樹木被覆が暑熱軽減と精神的健康に最も強く関連し、洪水リスクは都心部、暑熱は郊外部に集中する逆分布が明らかになった。因果推論ではないが、参加型の都市緑化優先順位付けに活用可能な実践的枠組みを提供する。

Sherif El-Halaby, Hala M. G. Amin, Amr S. Abdallah +2

本論文は、2000年から2025年までの548本の査読付き論文を対象に、企業の気候変動開示とパフォーマンス（CCDP）に関する体系的な文献レビューを実施。開示とパフォーマンスを区別し、それらの先行要因（ガバナンス、企業特性、ステークホルダー圧力、政策）と結果（財務、市場、イノベーション、環境）を統合するフレームワークを提示する。今後の研究と政策に示唆を与える。

Lin Oktris, Siti Fathimah Azzahra, N. Nengzih +3

本レビューは、カーボン開示が投資家の意思決定に与える影響を、メカニズム（情報非対称性の低減、リスクコミュニケーション、シグナリング）と文脈（義務的vs任意開示、高炭素セクター、2020年前後）に着目して系統的に検討した。10件の実証研究から、義務的開示や高炭素セクターで効果が強く、方法論の質が結果に影響することを示した。限定的なサンプルサイズと研究デザインの多様性に注意が必要だが、開示フレームワーク設計や企業戦略に示唆を与える。

Marwan Mansour, A. Albawwat, Ahmad Marei +2

本稿は、ASEAN6カ国の銀行における取締役会のガバナンス有効性と炭素排出開示の関係を2014年から2023年のパネルデータで分析。固定効果モデルとTobitモデルにより、ガバナンス有効性が開示に正の影響を与えることを示す。銀行規模、収益性、エコイノベーションも開示に寄与。結果は複数の頑健性チェックで支持された。

J. Zhang, Zijian He

気候リスクがデジタルガバナンスを促進するメカニズムを、191カ国のパネルデータを用いて実証。物理的リスクと移行リスクの両方が政府のデジタル化を進める一方、高炭素経済や財政負担が移行リスクの効果を減殺する。政府の効率性や政治的安定性が物理的リスクの効果を強化する。気候リスクを戦略的機会として捉える枠組みを提供。

Junrou Wu

中国A株企業を対象に、気候情報開示が株価暴落リスクを低減することを実証。投資家センチメントが部分的に媒介する。非国有企業や高炭素産業で効果が強い。

Xia Li, Kevin P Gallagher, Xu Chen

米国、中国、日本の3カ国が融資した105カ国578件の海外電力プロジェクトを対象に、物理的気候リスクと移行リスクを同時に評価。石炭火力が両リスク最高値、水力は洪水リスクが高い。リスクの正の相関は融資国・融資タイプに依存せず、複合リスク評価の必要性を示す。

Arindam Bandyopadhyay, P. Ray

本論文は、インドの上場企業を対象に、CO2排出量・ESG格付と信用格付・財務パフォーマンスの関連を分析。CRISIL格付データを用い、ESGリスクの高まりが格下げ確率を高めること、CO2排出量も直接的に信用格付に悪影響を与えることを実証。また、ESGスコアの改善が市場評価・収益性を有意に向上させることを確認。

Hamed Mohammad Esmail Mohammad, Alsadig Altayeb, Shadia Daoud Gamer +2

本稿は、GCC諸国の石油ガス企業を対象に、IFRS S2の強制適用が気候関連開示の質、資本コスト、企業価値、収益変動性に与える影響を実証分析した。差分の差分法と構造方程式モデリングを用い、強制開示が開示品質を34.2%向上させ、資本コストを180ベーシスポイント低下させ、企業価値を31%上昇させることを示した。また、炭素集約度の高い企業ほど効果が大きく、リスク管理パフォーマンスが媒介要因であることを確認した。