論文・プレプリント

Liang Y.

公開保健企業を対象に、グリーンウォッシュが財務パフォーマンスに与える影響を、組織的正統性の侵食メカニズムという観点から分析した研究。ESG開示と実態の乖離が市場評価や企業価値にどう跳ね返るかを示唆する。要旨が未取得のため詳細な手法・結果は不明。

Liu H.

銀行と企業の関係性が企業のESGグリーンウォッシュ行動にどう影響するかを分析した研究。銀行によるモニタリング機能がESG情報の信頼性や開示の質を左右しうる点を示唆する。金融機関の関与がグリーンウォッシュ抑制に寄与するかが焦点となる。

Das P.

企業のグリーンウォッシュを、経済・ガバナンス・市場成果の観点から整理したフレームワーク型レビュー。既存研究を体系化し、誤解を招く環境主張が投資家判断や市場評価に与える影響を検討する。開示規制やESG評価の信頼性を考える上での基礎的整理を提供する。

Sun Z.

取締役会レベルのガバナンスではなく、CEOとCFOの任期のずらし（テニュア・スタッガリング）に着目し、それが企業のESGグリーンウォッシュを抑制するかを検証する実証研究。経営幹部間の監視・チェック機能がESG開示の質に与える影響を明らかにしようとするもの。要旨が入手できないため、詳細な手法・結果は不明。

de Grefte J.

サステナブルファイナンスと生物多様性の文脈で、対立する価値観・指標・因果関係の不確実性がグリーンウォッシュをどう生むかを概念的に分析する研究。情報の歪曲・省略・汚染という3類型を提示し、開示情報の質的劣化メカニズムを整理する。生物多様性という測定困難な対象が情報操作の温床になりやすい点を示唆する。

Pan H.

中国の環境裁判所（環境資源法廷）が企業のグリーンウォッシュ行動に与える影響を検証した実証研究。司法による環境執行の強化が、企業の見せかけの環境主張や開示の質をどう変えるかを分析する。環境ガバナンスと情報開示規制の相互作用を、司法制度の観点から捉える点に貢献がある。

Aida Ardini, Usman Manor

気候変動をシステミックな財務リスクと捉え、ESG開示義務の拡大に対し検証・監督・法的責任の仕組みが追いついていないギャップを指摘する。インドネシアのOJK規制とTKBIタクソノミーを比較法的手法で分析し、重要情報開示・独立保証・リスクベース監督・グリーンウォッシュ法的責任の4本柱からなる「気候財務責任フレームワーク」を提唱する。開示ベース規制から説明責任ベース規制への転換を促す。

(著者不明)

インドでは環境関連の税制優遇措置が存在するが、定義の曖昧さや検証不足によりグリーンウォッシングの悪用リスクがある。本論文は所得税法やGAAR等の法的枠組みを分析し、BRSRを外部検証として活用する提案を行う。EUやOECDの事例を参考に、成果連動型の税制優遇が財政健全性とネットゼロ目標達成に寄与すると結論付ける。

Yanan Tang, Yong Qi, Tingting Bai

中国のグリーンファイナンス改革試験区（GFRI）を自然実験として、政策が企業のESG評価を向上させる一方で、グリーンウォッシュを誘発する「政策誘導型デカップリング」を実証。差の差分析により、資金調達制約の緩和がESGを高めるが、メディア監視や実質的R&D投資がグリーンウォッシュを抑制することを示す。非国有・ハイテク企業でデカップリングが顕著。

E. Toplu, Can Toplu

本稿は、アパレルブランドTentreeの事例を通じて、自然関連のサステナビリティ主張を活動ベースのストーリーテリングから検証されたインパクト報告へ移行する方法を検討する。信頼性のある主張のための5つの要件（明確な定義、透明な証拠、独立検証、成果ベース報告、限界の説明）を提示し、2024年インパクトレポートの進展と課題を分析する。

Duan Wang, Yang Zhou, Byungjun Yu

中国の製造業企業を対象に、取締役兼任ネットワークを通じたグリーンウォッシュの伝染を実証。資金調達制約が少ない企業ほど影響を受けやすく、市場化度の高い地域やハイテク産業で顕著。

O.S. Fedorova

本論文は、CSRD指令とESRS基準の実施下で、サステナビリティ報告におけるナラティブ要素の役割が、補助的な記述から戦略分析や印象管理の手段へと変容したことを分析する。ナラティブターン概念に基づき、報告が企業ストーリーテリング化し、グリーンウォッシングのリスクが生じることを指摘。EU指令2022/2464とESRS 1の内容分析により開示義務の程度を体系化し、バイエル社の2024年報告書を事例に、二重重要性与「セーフガード条項」の実践を…

Giacomo Zatini, Nicola Torricella, Armando Della Porta

本研究は、EU非財務報告指令（NFRD）の義務的開示が上場企業のグリーンウォッシュを抑制するかを、500人規模の閾値を利用した回帰不連続デザインで検証。閾値を超えると、過剰なサステナビリティ主張が有意に減少し、その効果はコミュニケーション側に集中。排出実績や市場評価への短期的影響は見られず、開示圧力が先に過剰主張を規律する「順序効果」を示唆。

Hao X.

本論文は進化ゲーム理論を用いて、企業のESG開示におけるグリーンウォッシング行動の発生メカニズムを解明する。規制強化や監査の厳格化が企業の戦略選択に与える影響を分析し、効果的な政策介入の条件を示す。

Vlada Konstantinova

フィンランドのエネルギー部門を対象に、CSRDがグリーンウォッシング認識に与える影響を混合手法で調査。監査人は規制への信頼が最も高く、顧客は最も低い。エネルギー分野の専門用語が非専門家には評価困難で、指令は報告の重要性には対応するが一般への情報伝達に失敗し、企業の持続可能性認識への効果は疑わしい。グリーンウォッシングリスク軽減とグリーンマーケティング改善の研究を提案。

Juwita R.

本論文は、インドネシアの石炭鉱業企業の投資家向け広報（IR）におけるグリーン正当性とグリーンウォッシュの実態を検証する。気候関連開示の増加が実質的な脱炭素行動を伴うかどうかを批判的に分析し、石炭セクターの開示の信頼性に疑問を投げかける。

Dzul Fadhilati, Muthmainnah Muthmainnah

本レビューは、外部保証がグリーンウォッシュを検出・緩和するガバナンス機構としての役割を、2018〜2025年の文献から統合する。エージェンシー理論、正当性理論、シグナリング理論の観点から、保証の二重性（実質的改善と象徴的利用）を指摘し、化粧的保証や意見ショッピングのリスクを強調。合理的保証と独立性が有効性の鍵と結論づけ、規制強化の必要性を示唆。

Suwarno Suwarno, Maria Yovita R Pandin, Sukaris Sukaris

本研究は、2016年から2025年に発表されたScopus収録論文136件を系統的にレビューし、サステナビリティ報告におけるグリーンウォッシュの理論的基盤、先行要因、メカニズム、結果、研究ギャップを統合的にマッピングした。正当性理論、ステークホルダー理論、エージェンシー理論が主要な理論基盤であり、コーポレート・ガバナンスや報告慣行が先行要因として特定された。外部圧力が企業のグリーンウォッシュ傾向を強化または弱化することを示し、規制強化と…

Cheng C.

本論文は、企業のサプライチェーンリスクへの曝露がグリーンウォッシュ行動に与える影響を検証する。タイトルから、企業が実際の行動（walk）と主張（talk）の乖離をどのように管理するかを示唆している。サプライチェーンリスクが高い企業ほど、ESG開示の信頼性が問われる可能性がある。

L. S, Safdar D, Pooja V +1

インドのマハラシュトラ州の個人投資家を対象に、グリーンウォッシング認識がESG投資意欲を阻害する要因を分析。BRSR枠組みの認知が緩和効果を持つか検討し、半都市部での情報非対称性が課題と指摘。政策提言としてBRSR保証の加速やマラーティー語での情報提供を提案。