論文・プレプリント

(著者不明)

インドでは環境関連の税制優遇措置が存在するが、定義の曖昧さや検証不足によりグリーンウォッシングの悪用リスクがある。本論文は所得税法やGAAR等の法的枠組みを分析し、BRSRを外部検証として活用する提案を行う。EUやOECDの事例を参考に、成果連動型の税制優遇が財政健全性とネットゼロ目標達成に寄与すると結論付ける。

Yanan Tang, Yong Qi, Tingting Bai

中国のグリーンファイナンス改革試験区（GFRI）を自然実験として、政策が企業のESG評価を向上させる一方で、グリーンウォッシュを誘発する「政策誘導型デカップリング」を実証。差の差分析により、資金調達制約の緩和がESGを高めるが、メディア監視や実質的R&D投資がグリーンウォッシュを抑制することを示す。非国有・ハイテク企業でデカップリングが顕著。

E. Toplu, Can Toplu

本稿は、アパレルブランドTentreeの事例を通じて、自然関連のサステナビリティ主張を活動ベースのストーリーテリングから検証されたインパクト報告へ移行する方法を検討する。信頼性のある主張のための5つの要件（明確な定義、透明な証拠、独立検証、成果ベース報告、限界の説明）を提示し、2024年インパクトレポートの進展と課題を分析する。

Duan Wang, Yang Zhou, Byungjun Yu

中国の製造業企業を対象に、取締役兼任ネットワークを通じたグリーンウォッシュの伝染を実証。資金調達制約が少ない企業ほど影響を受けやすく、市場化度の高い地域やハイテク産業で顕著。

O.S. Fedorova

本論文は、CSRD指令とESRS基準の実施下で、サステナビリティ報告におけるナラティブ要素の役割が、補助的な記述から戦略分析や印象管理の手段へと変容したことを分析する。ナラティブターン概念に基づき、報告が企業ストーリーテリング化し、グリーンウォッシングのリスクが生じることを指摘。EU指令2022/2464とESRS 1の内容分析により開示義務の程度を体系化し、バイエル社の2024年報告書を事例に、二重重要性与「セーフガード条項」の実践を…

Giacomo Zatini, Nicola Torricella, Armando Della Porta

本研究は、EU非財務報告指令（NFRD）の義務的開示が上場企業のグリーンウォッシュを抑制するかを、500人規模の閾値を利用した回帰不連続デザインで検証。閾値を超えると、過剰なサステナビリティ主張が有意に減少し、その効果はコミュニケーション側に集中。排出実績や市場評価への短期的影響は見られず、開示圧力が先に過剰主張を規律する「順序効果」を示唆。

Hao X.

本論文は進化ゲーム理論を用いて、企業のESG開示におけるグリーンウォッシング行動の発生メカニズムを解明する。規制強化や監査の厳格化が企業の戦略選択に与える影響を分析し、効果的な政策介入の条件を示す。

Vlada Konstantinova

フィンランドのエネルギー部門を対象に、CSRDがグリーンウォッシング認識に与える影響を混合手法で調査。監査人は規制への信頼が最も高く、顧客は最も低い。エネルギー分野の専門用語が非専門家には評価困難で、指令は報告の重要性には対応するが一般への情報伝達に失敗し、企業の持続可能性認識への効果は疑わしい。グリーンウォッシングリスク軽減とグリーンマーケティング改善の研究を提案。

Juwita R.

本論文は、インドネシアの石炭鉱業企業の投資家向け広報（IR）におけるグリーン正当性とグリーンウォッシュの実態を検証する。気候関連開示の増加が実質的な脱炭素行動を伴うかどうかを批判的に分析し、石炭セクターの開示の信頼性に疑問を投げかける。

Dzul Fadhilati, Muthmainnah Muthmainnah

本レビューは、外部保証がグリーンウォッシュを検出・緩和するガバナンス機構としての役割を、2018〜2025年の文献から統合する。エージェンシー理論、正当性理論、シグナリング理論の観点から、保証の二重性（実質的改善と象徴的利用）を指摘し、化粧的保証や意見ショッピングのリスクを強調。合理的保証と独立性が有効性の鍵と結論づけ、規制強化の必要性を示唆。

Suwarno Suwarno, Maria Yovita R Pandin, Sukaris Sukaris

本研究は、2016年から2025年に発表されたScopus収録論文136件を系統的にレビューし、サステナビリティ報告におけるグリーンウォッシュの理論的基盤、先行要因、メカニズム、結果、研究ギャップを統合的にマッピングした。正当性理論、ステークホルダー理論、エージェンシー理論が主要な理論基盤であり、コーポレート・ガバナンスや報告慣行が先行要因として特定された。外部圧力が企業のグリーンウォッシュ傾向を強化または弱化することを示し、規制強化と…

Cheng C.

本論文は、企業のサプライチェーンリスクへの曝露がグリーンウォッシュ行動に与える影響を検証する。タイトルから、企業が実際の行動（walk）と主張（talk）の乖離をどのように管理するかを示唆している。サプライチェーンリスクが高い企業ほど、ESG開示の信頼性が問われる可能性がある。

L. S, Safdar D, Pooja V +1

インドのマハラシュトラ州の個人投資家を対象に、グリーンウォッシング認識がESG投資意欲を阻害する要因を分析。BRSR枠組みの認知が緩和効果を持つか検討し、半都市部での情報非対称性が課題と指摘。政策提言としてBRSR保証の加速やマラーティー語での情報提供を提案。

Chang Liu, Xinyu Wang, Anna Warchlewska +2

本研究は、2008年から2023年までの上海・深圳証券取引所上場企業を対象に、業種別情報開示ガイドライン（IIDGs）が企業のグリーンウォッシュに与える影響を検証した。段階的DIDモデルを用いた分析の結果、IIDGsの実施後、グリーンウォッシュが有意に減少することが示された。メカニズム分析では、アナリストの注目度向上と情報の不透明性低減が経路であることが示唆された。

Yiran Feng

中国A株上場企業のパネルデータ（2013-2023年）を用い、DID法で炭素取引政策が企業のグリーンウォッシュ行動と財務リスクに与える影響を検証。政策はグリーンウォッシュ確率を有意に高めるが、伝統的財務指標への影響は見られず、資本市場がグリーンウォッシュを価格付けしていない「軽度グリーンウォッシュ」段階を示す。

Nurhikmah Dewi Anugrah, Aunneke J Paembonan, Zuhalwah Yuliah Ilham +2

本研究は、PTユニリーバ・インドネシアの2025年サステナビリティ報告書における「地球」と「人々」の次元の表象を、ロラン・バルトの記号論を用いて分析し、グリーンアカウンティング実践への示唆を探る。文書分析とマルチモーダル記号論を用いた解釈的質的アプローチを採用し、報告書内の言語的・視覚的・数値的記号を、表示・含蓄・神話のレベルで分析した。結果、報告書は企業の環境的・社会的アイデンティティを構築し、正当性を強化する一方、成果の強調と限界の…

Le Thi Thu Huyen

本論文は、ESG開示が広がる一方で独立保証が任意である状況下で、企業の報告と実態の乖離がグリーンウォッシュを生むと指摘。定性分析により、グリーンウォッシュの形態と独立監査の関連を整理し、保証の有効性は水準・能力・独立性・基準に依存すると論じる。ベトナム資本市場向けに、ISSA 5000導入を見据えた提言を行う。

Moh. Ubaidillah

本研究は、インドネシア証券取引所の消費者非循環セクター50社（2021-2025年）を対象に、独立取締役と監査委員会の能力が財務業績（ROA）に与える影響と、企業のグリーンウォッシング（ESGデカップリング）の調整効果を検証した。結果、独立取締役と監査委員会の能力はROAに正の影響を与えるが、グリーンウォッシングはその効果を弱めることが示された。持続可能性報告と実績の乖離が情報の非対称性を生み、監視機能を低下させる。規制当局への第三者検…

Wang Hongwei

本論文は、中国の排出権取引制度（ETS）が企業のグリーンウォッシュ行動を抑制するかを、ESGスコアと格付けの乖離を指標に二重差分析で検証。ETS導入企業でグリーンウォッシュが有意に減少し、政策の有効性を示す。

Christiansen K.L.

本論文は、企業のネットゼロコミットメントに関する言説を批判的に分析し、特に「炭素を食べるバーガー」のような表現がどのようにグリーンウォッシングに寄与するかを考察する。企業の持続可能性主張の背後にあるレトリックを明らかにし、実質的な排出削減との乖離を指摘する。