論文・プレプリント

Dr. Chandu Ravi Kumar

本論文は、ESG投資、グリーンボンド、公共政策手段が気候移行の資金調達に果たす役割を分析する。特にインドを対象に、SEBIの持続可能性報告制度や政府のソブリングリーンボンド枠組みなどの政策展開を評価し、グリーンウォッシュや格付けのばらつき、開示の質の不均一性などの課題を指摘する。結論として、市場イノベーションと規制の整合性、財政支援、透明な基準、公正な移行保証を統合したガバナンス枠組みの必要性を強調する。

David Kampmann, S. Rekker, Minjie Ruan +1

本論文は、企業の気候移行計画を、生産資産ベースの計画アプローチを用いて評価する手法を提案する。具体的なアプローチとその実践的含意について議論している。

Mihai Cătălin Dupir

本論文は、気候変動が銀行業に与えるリスクと規制の進展を国際的およびルーマニアの文脈で分析する。物理的リスクと移行リスクの統合、気候ストレステスト、グリーン金融商品、開示枠組みの強化についてレビューし、データ不足やグリーンウォッシュの課題を指摘する。銀行のビジネスモデルの構造的変革が必要と結論づける。

Caterina Seghini

気候変動と低炭素移行が公的債務の持続可能性に与える影響をマクロ経済指標（生産量成長、プライマリーバランス、実質金利）を通して分析するレビュー論文。緩和策の短期的コストと遅延による長期的リスクの両方を考慮し、気候情報を組み込んだ債務持続可能性分析の重要性を論じる。

Yunqiang Lyu

本稿は、中国の「双炭」目標のもと、横琴粤澳深度協力区を拠点に、グリーンファイナンス基準の国際的整合性について分析。ポルトガル語圏諸国との協力を促進するため、グリーン分類カタログ、炭素会計システム、環境情報開示の三つの基準の整合経路を提示する。また、政策枠組みの構築や越境インフラの整備などを提言する。

Stéphane Goutte, Lisa Depraiter, Jelena Jovovic +1

本論文は、グリーンボンドがレアアース価格変動リスクをヘッジするか、あるいは増幅するかを2018〜2025年のデータで分析。DCC-GARCH、マルコフ転換モデル、ウェーブレットコヒーレンス等を用いた結果、平時は分散効果があるが、市場ストレス時には状態依存的にヘッジ効果が発揮される。しかし地政学的リスクが高まると共変動が増加し、ヘッジ効果が弱まる。クリティカルマテリアルの供給集中がトランジション・ファイナンスのリスクに直結することを示唆。

Claudio Baccianti, Markus Baltzer, Nils Boesel +9

ドイツが2045年までに温室効果ガス中立を達成するには、年間GDPの2〜4%の追加投資が必要。ドイツの銀行システムは余剰資本を活用してこれらの投資を賄う能力があるが、企業や家計の脱炭素化への消極性が課題。

Tuyet Nguyen Thi Bach

この研究は、2005年から2022年までの11の先進国と41の発展途上国におけるグリーンファイナンスとグリーン成長の動的関係を分析した。グリーンファイナンスは農業向け融資、再生可能エネルギー向け融資、再生可能エネルギーへの公的R&D支出、環境保護への公的R&D支出の4指標で測定され、グリーン成長は調整純貯蓄を用いて測定された。PVARモデルによる分析の結果、先進国ではグリーンファイナンスが安定した正の効果を持つ一方、発展途上国では効果が…

Owain Johnson

カーボン・プロジェクトにおける前払い融資モデルの進化を、実務家の視点から解説。京都メカニズム期から自主的炭素市場に至るまで、価格リスクを軽減しプロジェクト開発を支援する手法の実例と教訓を提示。

Athanasios Tsekeris

本論文は、国際サンプルを用いて、M&AにおけるESG連動型役員報酬の効果を初めて包括的に検証。ESGインセンティブは買収後のESGパフォーマンス向上、グリーンボンド発行の増加、企業価値向上と関連するが、株価には即座に反映されないことを示す。

Evi Safitri, H. Malini, Ana Fitriana +2

インドネシアの上場銀行16行を対象に、グリーンファイナンスとCSRが収益性に与える影響を、自己資本比率（CAR）の調整効果を加味して分析。パネルデータ回帰の結果、グリーンファイナンスは収益性に正の有意な影響を与え、CARがその関係を強化することが示された。一方、CSRの直接効果は非有意であった。

Ma Yingke

本論文は、中国のグリーンファイナンス改革・革新パイロット政策が都市のエネルギー転換に与える影響を、2011～2022年の277都市のパネルデータを用いて分析。政策はグリーン技術革新を媒介としてエネルギー転換指数を平均1.2%向上させ、エネルギー構造と効率の両方を改善する。政策効果は都市の特性や移行経路によって異なり、パイロットゾーンの拡大とターゲット政策の重要性を示唆する。

(著者不明)

本論文は、エネルギー移行における輸出信用機関（ECA）の役割を批判的に検討する。ECAの融資が化石燃料プロジェクトを支援する一方で、クリーンエネルギー移行を促進する可能性も指摘。地球的な健康の公平性の観点から、ECAが問題解決に貢献できるか問いかける。

Qing Wang, Shuyang Wen, Manlu Yang

本研究は、中国企業の脱炭素化の速度が企業の収益性やデフォルトリスクに与える影響を実証分析。急速な脱炭素化が短期的な収益性を圧迫し、デフォルトリスクを高める可能性を示し、移行リスクの管理に示唆を与える。

Harikrishnan S, Dr. Mukul Saxena

本論文は、気候ラベル付き金融の拡大に伴い重要性を増す検証企業のガバナンスを分析。78の公開文書を分析し、検証が方法論的裁量に依存し、発行者の情報に依存し、一貫した説明責任を欠くことを示す。また、検証の実践が地域間での気候資金の配分に影響を与えることを明らかにする。

Rebecca Christie

本稿は、EUの持続可能な金融政策と資本市場政策の統合不足を批判する。開示ルールの過度な複雑さやグローバル基準との乖離が問題であり、技術的課題の解決、資産クラスの多様化、ダブルマテリアリティの縮小などを提言する。EUの経験は日本を含む他地域への教訓となる。

Gohar R.

本論文はグリーンファイナンスが持続可能な発展に与える影響を検証するため、フーリエ拡張ARDLモデルを適用した実証研究である。マクロ経済データを用いて長期的関係を分析し、グリーンファイナンスの有効性を評価する。結果は政策立案者や投資家にとって有用な示唆を提供する。

Liu Z.B.

本論文は、中国を事例にグリーンファイナンスが生態学的レジリエンスに与える影響メカニズムとその効果を実証的に分析する。メカニズムの探索と定量検証を通じて、グリーンファイナンスの促進効果を明らかにする。

Ceriana I.

本論文はEUの新しいグリーンボンド規則（2023/2631）の立法上の課題を分析している。規制の枠組みと市場への影響を検討し、透明性と標準化の重要性を強調する。

Guo P.

本稿は中国と湾岸協力会議（GCC）諸国間の持続可能な金融と移行投資における協力動向を分析する。地域間のグリーンファイナンス・トランジションファイナンスの枠組みや投資機会に焦点を当てる。